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美联储政策转向:从量化宽松到质化宽松

2025-12-12 13:39:43
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美联储“质化宽松”政策引发加密货币市场反应

美联储推出的资产购买计划被杰夫·帕克称为“质化宽松”,这并非传统的准备金管理操作。此项举措紧随补充杠杆率规则的突然放宽,以及在量化紧缩结束前公布的月度资产收购计划。

由于在流动性覆盖率框架下风险权重为零,这些变化显著增强了准备金在资产负债表中的灵活性,其作用已超越短期国债。帕克将准备金称为“完美货币”,与被视为“准货币”的国债形成鲜明对比。

稳定币成为货币政策转型关键

ProCap BTC LLC首席投资官杰夫·帕克指出:“虽然被标注为‘准备金管理’,但美联储的计划本质上仍是量化宽松的升级版,是从‘量化宽松’向‘质化宽松’的演进......稳定币是当前最迫切的‘货币质量’议题,这正是加密货币不会消失的根本原因。”

在最新转向“质化宽松”的过程中,对稳定币的重视凸显了其关键作用。这一趋势与历史上的货币体系演进相呼应,当年比特币等创新技术也曾推动监管体系的变革。

市场数据与行业洞察

据数据显示,比特币当前交易价格为92,211.10美元,市值达18.4万亿美元,市场占有率为58.73%。过去90日内价格回调20.41%,最近24小时交易量下降15.20%,显示市场持续波动。

研究显示,“质化宽松”政策可能促使金融体系对准备金定义进行重新评估,或将催生新的监管框架。随着传统定义的调整,稳定币支持机制也显现出与技术发展的协同演进。这一发展态势预示着可能出现的监管调整,其影响可类比金融机构的合规准备方案。

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