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SEC称以往加密货币打击行动忽视了投资者保护

2026-04-08 16:57:08
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SEC调整加密监管执法策略

美国证券交易委员会承认,过去的许多执法行动可能并未给投资者带来实质性利益。在一份概述其2025年执法成果的声明中,该监管机构透露,自2022财年以来,其处理了95起涉及“账簿与记录违规”的案件,共处以23亿美元罚款。

然而,该机构承认,其中多起案件并未查明对投资者的直接损害,也未产生切实的投资者保护成果,包括涉及加密公司的案件。SEC亦坦言,其先前的策略反映出一种重案件数量而非实际影响的倾向。

据该机构表示,这种做法导致了资源分配不当,并在某些情况下造成了对联邦证券法的误读。这一表态明显有别于前任主席加里·根斯勒的监管立场,后者因推行被加密行业广泛称为“执法式监管”的策略而备受批评。

在现任主席保罗·阿特金斯的领导下,SEC已将其重心转向优先处理那些能提供真正投资者保护的案件。阿特金斯多次强调,SEC现正专注于查处造成重大损害的不当行为,例如欺诈、市场操纵和信任背弃,而非追求以制造头条新闻或创纪录罚款为目标的大量案件。

这一转变与唐纳德·特朗普2025年就职前整体执法策略的重新校准相吻合。在此期间,SEC将其先前的执法活动描述为“前所未有的匆忙”。基石研究的数据支持了这一转变,数据显示,与上年相比,2025财年针对上市公司(包括加密公司)的执法行动数量下降了约30%。尽管案件数量减少,SEC仍取得了令人瞩目的货币救济成果,总额达179亿美元,其中包括72亿美元的民事罚款。

尽管该机构正转向更为审慎的执法方式,它仍在对加密领域的严重违规行为采取行动。2025年5月,Unicoin及其数名高管因涉嫌在一项1亿美元的融资计划中误导投资者而被起诉。SEC还对拉米尔·文图拉·帕拉福克斯提起诉讼,指控其策划了一个2亿美元的庞氏骗局,最终导致其被判处20年监禁。

立法者敦促CFTC解释预测市场监管

美国商品期货交易委员会的执法方式也正引起关注。七名美国众议院议员对预测市场中的内幕交易风险处理表示担忧,并呼吁CFTC主席迈克尔·塞利格解释他们所称的监管不作为问题。

在一封正式信件中,立法者们认为,根据《商品交易法》,该机构拥有明确的权力监管事件合约和预测市场,特别是为了防止滥用掉期条款。他们虽然承认CFTC对这些市场的管辖权,但质疑该监管机构是否在监管与敏感地缘政治事件相关的可疑活动方面真正采取了足够行动。

议员们特别提到了对与战争和军事行动相关的所谓“道德上可憎”合约的担忧,包括那些涉及美国可能干预伊朗和委内瑞拉等国家的合约。

信中指出,某些交易似乎与现实事态发展高度吻合,这引发了一些市场参与者可能获取了非公开或特权信息的怀疑。

这一批评正值围绕Kalshi和Polymarket等预测市场平台的法律与监管地位争论持续之际。尽管CFTC坚持认为,这类基于事件的合约根据联邦法律属于掉期产品,但美国数个州对这一解释提出挑战,认为这些平台类似于不受监管的赌博业务。

议员们进一步施压称,允许此类合约在没有更严格监管的情况下继续交易,可能会损害市场诚信和公众信任。他们警告说,未能果断采取行动可能表明CFTC缺乏履行其全球监管职责的能力或意愿。该团体要求塞利格作出详细回应,包括澄清执法重点和监督机制,截止日期定于四月中旬。

与此同时,CFTC承认预测市场存在内幕交易风险,但似乎正在采取更为审慎的方法。执法总监大卫·米勒表示,该机构将优先处理涉及明显滥用非公开信息的案件,而非将资源投入到其认为的轻微或“琐碎”违规行为上。

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