万亿美元资产管理公司警示：微小调整或重塑投资组合格局_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

万亿美元资产管理公司警示：微小调整或重塑投资组合格局

2026-04-08 20:27:13

人人都想分一杯加密资产的羹，但每个人都能承受其风险吗？

这正是嘉信理财一篇新博客文章旨在探讨的问题。其发布的一份报告指出，即便是"少量"配置加密资产，也可能对投资组合的表现产生显著影响。

该分析的撰写者强调，加密投资"并不适合"所有人。他补充道："除了其他风险外，它们往往具有极高的波动性，投资者可能损失大部分甚至全部投资。加密货币可能面临流动性不足、盗窃、诈骗和欺诈等风险。如果投资者决定直接投资加密货币，应该记住，一旦资产被盗或丢失，可能没有有效的追回途径。"

虽然分析认为并不存在一个"正确"的加密资产配置比例，这取决于投资者的目标、风险承受能力和预期，但有一点是肯定的：加密资产的影响远超其权重。比特币和以太坊表现出的极端波动性，远超过股票或债券等传统资产类别。这意味着，即使是1%至5%的配置，也能显著改变投资组合的行为特征。

塑造投资组合策略的两种方法

对于那些仍然希望将加密资产纳入投资组合的人，报告概述了两个主要框架：传统的基于回报的方法和风险预算模型。

传统方法依赖于预期回报、相关性和波动性。在此模型下，假设条件至关重要。例如，如果投资者预期比特币年回报率为15%，那么在保守型投资组合中的配置比例可能为1.0%，而在进取型组合中可能高达8.8%。然而，如果预期略有变化，配置比例就会剧烈波动。对于一个中等风险的投资组合，如果预期回报率为10%，配置比例可能仅为1.5%；而如果预期回报率升至25%，则可能高达16.9%。这种可变性突显了一个关键挑战：加密资产的配置具有高度主观性。

另一种是风险预算方法，它关注的不是回报，而是加密资产给投资组合带来了多少风险。对于那些更愿意基于已知变量（即他们的风险承受能力）而非不确定的回报预测进行决策的投资者，这种方法可能更具吸引力。然而，报告补充指出："我们的分析表明，如果预期回报率低于10%，无论是比特币还是以太坊，其风险调整后的回报都不足以证明任何配置的合理性，即使对进取型投资者而言也是如此。"

风险，而非回报，才是关键

或许最引人注目的结论是加密资产主导投资组合风险的速度有多快。由于其波动性，只需要很小的配置比例就能达到显著的风险阈值。例如，在保守型投资组合中，仅1.2%的比特币配置就可能占到总投资组合风险的10%。即使在更为进取的投资组合中，仅2%至4%的配置也能达到类似的风险目标。

报告还强调，加密资产仍然是一个投机性资产类别，风险包括流动性不足、盗窃以及缺乏监管保护。报告敦促投资者在配置资金前，仔细评估自身对波动性和潜在损失的承受能力。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文