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白宫经济学家称稳定币收益不会冲击银行业

2026-04-08 21:01:57
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白宫报告:禁止稳定币收益率对银行放贷影响甚微

一份白宫报告指出,禁止稳定币产生收益仅会对银行放贷产生边际影响,同时将带来明显的经济负面影响。根据美国总统行政办公室下设的经济顾问委员会分析,将资金从稳定币转移回银行存款并不会转化为显著的新增贷款。在其基准情景中,银行总放贷额将增加约21亿美元,仅占12万亿美元贷款市场的0.02%。

社区银行获益更微

周三发布的报告显示,社区银行获得的收益更为有限。这些机构的放贷规模预计仅增长约5亿美元,增幅约为0.026%。此项研究发布之际,银行与加密行业正就稳定币收益率问题持续交锋。包括美国独立社区银行家协会在内的银行业组织曾警告,稳定币收益率可能大幅削减银行放贷,而加密团体则对此说法予以反驳。

禁止稳定币收益或致年损8亿美元

然而,禁止稳定币奖励机制可能带来更高代价。报告估计,此举将导致每年约8亿美元的净福利损失,主要源于用户将无法获得稳定币收益。其成本效益比约为6.6,意味着经济成本将远超任何放贷收益。

报告总结称:“若要实现数千亿美元的放贷效应,需要同时假设稳定币份额增长六倍、所有准备金转入隔离存款账户,且美联储放弃其充裕准备金框架。”

监管动态与立法进程

2025年7月,时任总统签署《GENIUS法案》生效。该法禁止稳定币发行方向持有者支付利息或收益,但允许第三方平台继续提供稳定币收益服务。拟议的《数字资产市场清晰法案》可能通过明确是否全面限制或允许特定条件下的收益,来弥补这一监管缺口。

2025年7月17日,美国众议院通过《清晰法案》。今年1月,参议院银行委员会主席推迟了原定的审议程序,目前尚未重新安排日程。上周有消息称,该法案可能正接近参议院银行委员会的审议听证阶段,立法者对关键条款已接近达成共识。分析指出,进展取决于稳定币收益相关分歧的解决。

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