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亚洲数字资产监管趋严…追责范围从交易平台延伸至管理层

2026-04-09 00:16:47
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亚洲主要国家大幅加强数字资产监管

随着亚洲主要国家对数字资产监管大幅加强,交易所和资产管理公司乃至管理层个人责任均被扩大。随着市场增长,“监管风险”正式成为核心变量。

监管范围扩大至管理层个人

近期,香港、新加坡、韩国相继完善数字资产监管体系,加强市场控制力。其特点在于,超越了简单的指南层面,直接指向管理层的责任和内部控制结构。

香港证监会于2025年8月发布了针对虚拟资产交易所客户资产保管相关责任的指引。特别强调了董事会及高级管理层的“直接责任”,并要求加强内部控制和监督职能。在监管讨论过程中,是否允许海外托管也成为争论焦点。

新加坡则将许可证义务扩大至仅面向海外客户的数字代币服务公司。在此过程中,管理层的专业性、对监管的理解度和控制能力成为关键的审核标准。

韩国也通过2025年提议的《数字资产基本法》,着手建立涵盖发行、交易、上市及退市的监管体系。预计该法施行后,交易所的法律义务和责任范围将大幅扩大。

从合规到管理层风险管理

此类变化正超越单纯的合规要求,导向“管理层风险”管理。特别是董事及高管责任保险正成为必备要素。

因其是在发生违规或管理疏忽导致的法律纠纷中,保护个人资产的机制。业界评价认为“如今D&O保险已非选择,而是必需”。

保险适用与否与托管结构、安全水平、运营稳定性等紧密相关,因此也成为反映企业整体风险管理水平的指标。

结构性风险与新的威胁并存

尽管机构参与扩大,市场的结构性风险依然存在。据报告显示,近期加密货币欺诈不仅针对新手投资者,也瞄准经验丰富的专业人士。

代表性的手法是“建立信任型欺诈”。通过社交媒体等渠道接触后,建立长期关系,再诱导至虚假交易平台吸引投资。初期允许小额提现以建立信任,待后续大额资金投入后便阻断提现。

报告指出,以2024年为基准,高龄人群受害规模更大。由于资产积累规模较大,受损金额也相应增大。

此外,国家层面的网络安全威胁持续存在,例如有与朝鲜关联的黑客组织发动了规模约2.7亿美元的攻击。

市场新动向与技术风险

另一方面,在美国相关行政命令后,允许401(k)退休养老金进行加密货币投资的可能性增大,机构资金流入预期高涨。主要金融机构也在加快托管和投资产品的扩张。

以比特币为例,为应对量子计算机威胁的安全竞争也已正式展开,“技术风险”成为新的变量。

去中心化衍生品平台在传统金融市场攻略方面成果显著。其相关产品交易量从推出初期的约1.15亿美元最高扩大至1780亿美元,目前占总交易量的35%至40%。

特别是大宗商品占比约60%,纯加密货币交易仅占12%左右。但2026年3月后,总交易量和代币价格均呈下跌趋势。

总结:机遇与挑战并存的阶段

最终,全球数字资产市场进入了“机构资金流入”、“监管强化”和“安全风险”相互交织的局面。增长速度越快,责任与风险也同步扩大的结构正在形成。

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