摩根大通揭秘：加密资金流的唯一买家_新闻

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摩根大通揭秘：加密资金流的唯一买家

2026-04-09 05:41:59

数字资产市场资金流入步伐显著放缓

进入数字资产市场的资本步伐遭遇显著阻碍。根据华尔街巨头摩根大通发布的最新报告，2026年第一季度加密货币领域的资本流入急剧放缓。该时期总流入资金约110亿美元，这一速度仅为2025年记录水平的三分之一左右。

由尼古拉·帕尼吉佐格洛领衔的分析师指出，市场正日益依赖极少数买家。“无论是散户还是机构投资者，其资金流入规模均较小甚至年内迄今为负值，2026年第一季度数字资产流量的主要来源集中于战略公司（MSTR）的比特币收购以及集中的加密货币风险投资资金。”

战略公司第一季度大规模购入比特币

战略公司（纳斯达克代码：MSTR）持续扮演市场中最激进的买家角色。其大部分收购活动发生在三月中旬，该公司曾在一周内购入22,337枚比特币。

这场购买热潮持续至四月初。在4月1日至4月5日期间，战略公司以约3.299亿美元追加购入4,871枚比特币，平均单价为67,718美元。这使得该公司总持有量达到766,970枚比特币。为积累这些资产，该公司累计投入580.2亿美元，平均购入成本为每枚75,644美元。

该公司第一季度财报显示，其数字资产未实现亏损达144.6亿美元。为管理这一数据，该公司报告了24.2亿美元的递延所得税收益，并计划计提5亿美元的估值准备。

尽管面临巨额账面亏损，投资者对该公司的股票仍保持兴趣。报告发布时，战略公司股价报收128.30美元，日内上涨3.70%。

加密货币价格经历波动季度

今年前三个月对投资者而言充满挑战，加密货币总市值下跌约20%。比特币跌幅达23%，以太坊（ETH）跌幅超过30%，成为近年来最疲软的开年季度之一。专家将此轮下跌归因于地缘政治紧张局势与广泛经济压力的双重影响，这迫使资金从风险资产中撤离。

尽管三月末价格逐步企稳，比特币在70,000美元附近获得支撑，但通过期货和交易所交易基金（ETF）体现的机构需求依然疲软。据相关数据显示，比特币现货ETF和以太坊现货ETF出现净流出，金额分别为16.1亿美元与3.532亿美元。比特币资金兴趣直至三月才出现小幅复苏。

企业战略与防御性抛售形成对比

迈克尔·塞勒领导的战略公司仍是市场中最具主导地位的买家。该公司主要通过发行新股筹集比特币购买资金。相比之下，其他企业持有者则采取更防御性的姿态，部分选择出售持仓以支持股票回购计划。

比特币矿企本季度也呈现净卖出状态。这些企业并非出于恐慌抛售，而是在融资环境趋紧的时期，通过处置数字资产来改善流动性、支付运营费用或管理债务。

风险投资领域亮点犹存

尽管交易环境趋于平静，风险投资仍是行业的积极领域。虽然交易数量减少，但随着资本流向成熟企业，单笔投资规模有所扩大。

投资者当前正将关注点从游戏、非同质化代币和交易所转移。资金正流向实用基础设施领域，包括稳定币、支付系统和资产代币化项目。这种资金轮动表明，即便整体市场保持低迷，市场对区块链技术底层效用的关注度仍在持续提升。

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