特朗普支持的WLFI为白云石借贷辩护，驳斥内幕通道指控_新闻

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特朗普支持的WLFI为白云石借贷辩护，驳斥内幕通道指控

2026-04-10 16:15:00

加密项目回应质疑：巨额质押借款属于正常操作

由特朗普家族联合创立的加密金融项目，近日针对其在一项去中心化借贷协议上的交易被指存在内幕访问及存款人风险的报道，作出了直接反驳。该项目确认其存入了19.9亿枚自身治理代币作为抵押品，并借出了约3140万枚稳定币，但驳斥了该头寸对协议或其用户构成风险的说法。据报道，该借贷协议的联合创始人担任该金融项目的顾问。

交易具体过程是怎样的？

根据对链上记录的分析，交易序列始于2月8日。项目金库将1400万枚其自身发行的美元稳定币存入协议作为抵押，并借出了1140万枚另一种广泛使用的稳定币。在此次借款发生数分钟后，1145万枚借出的稳定币被转移至一个机构服务地址。两天后，另有1250万枚项目自身稳定币直接从项目金库转移至另一个同类地址，完全绕开了该借贷协议。这类服务通常用于将加密资产转换为法定货币或进行大宗场外交易。

项目治理代币在初始交易十二天后进入场景：2月20日，金库存入8.9亿枚治理代币并借出2000万枚自身稳定币；3月24日，进一步存入11亿枚治理代币。至此，总计19.9亿枚治理代币作为抵押品存放在协议内。通过这两笔交易，金库共获得了约3140万枚稳定币。

四月，活动通过另一渠道继续。4月2日，项目金库向一个代理钱包地址发送了20亿枚治理代币。五天后，又发送了10亿枚。这两笔转账均未直接进入借贷协议，链上数据尚未显示其最终去向。按当前价格计算，这30亿枚代币价值约2.66亿美元。

相关头寸为何引发担忧？

担忧的核心在于该协议上的项目稳定币借贷池。目前该池显示存款总额约为1.94亿美元，借款总额约为1.71亿美元，资金利用率约88%。在去中心化金融借贷中，资金利用率衡量了资金池中可用流动性被借出的比例。88%的利用率意味着，那些存入稳定币并期望随时取款的散户存款人无法同时全部退出，他们的资金将一直被锁定，直到大额借款人还款。

据报告，项目稳定币的存款利率为16.24%，借款利率为9.18%，这些数字反映的是单一大型借款方的借款压力，而非分散的有机需求。与此同时，协议内另一主流稳定币的借款利率已飙升至13.5%，表明协议正在努力吸引新的流动性。有分析师在社交媒体上将此情况标记为潜在的系统性担忧，并与之前另一个协议在崩溃前的条件进行了类比，当时也是类似压力逐渐积累，最终突然发生资金撤离事件。

抵押品本身也是一个争议点。项目治理代币是二级市场深度相对有限的治理代币，这与抵押头寸的规模形成了对比。

项目方如何为其头寸辩护？

项目方在一份公开声明中直接回应了批评，称分析师的评论是错误信息，并将该头寸定性为有意为之的收益生成基础设施。

关于清算风险，项目方表示其头寸“远未接近清算”，如果市场对其头寸大幅不利，它将“直接提供更多抵押品”。项目方称这是去中心化金融的标准做法，而非漏洞。

项目的核心论点是，其作为协议上的主要借款方，正在创造收益，从而使平台对其他用户具有吸引力。用其自己的话说，在传统金融回报有限的时候，普通用户正在获得高于市场水平的稳定币收益。

为支撑其更广泛的财务状况，项目方列举了几个数据：其发行的稳定币年化营收规模达1.595亿美元；过去六个月，项目以平均0.1507美元的价格回购了4.353亿枚治理代币，公开市场购买总额达6558万美元；一项为早期持有者解锁锁定代币的治理提案预计将在论坛讨论后不久提交社区投票。

项目方还概述了其稳定币最近的技术升级，包括无需支付网络手续费即可转账、原生支持多种新型支付协议基础设施、合规级别的资金安全控制，以及一次无缝升级，所有现有余额和集成均被保留，无需迁移。

结论

项目方确认将19.9亿枚自身治理代币存入协议作为抵押并借出约3140万枚稳定币，同时直接反驳了风险定性。项目方将其主要借款方的角色称为其他用户的收益生成机制，并指出已进行6558万美元的代币回购，其稳定币年化营收达1.595亿美元，且即将为早期代币持有者提出治理提案。

另一方面，项目稳定币资金池利用率高达88%，限制了散户存款人退出，且其治理代币的二级市场深度相对于抵押头寸而言仍然有限。

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