投行将持币公司定义为新兴股票类别
TD Cowen开始对比特币储备公司进行研究覆盖,将其定义为与每股比特币持有量挂钩的新型股票类别。该行预测比特币将在2026年前达到14万美元,显示出尽管政策存在不确定性,长期前景依然强劲。
持币公司估值模型首次系统化
TD Cowen正式启动对比特币储备公司的股票研究覆盖,并预测比特币将在2026年末达到14万美元。由分析师Lance Vitanza领衔的投行团队对多家公司给出了买入评级。此举为持有比特币的上市公司建立了正式估值模型,标志着该领域迈向结构化研究的重要一步。
覆盖范围确立比特币储备类别
TD Cowen将上市比特币储备公司归类为独立的股票类别。这类公司持续积累比特币,并以提升每股比特币持有量为目标。该行指出,这种模式既不同于现货比特币ETF,也区别于传统科技股。
研究团队发布了与比特币储备挂钩的专属估值模型及关键绩效指标。这是大型投行在该领域最早的系统化研究之一,覆盖范围还延伸至一家专注以太坊的数字资产储备公司。
覆盖企业普遍获买入评级
在被覆盖企业中,Nakamoto Holdings获得买入评级,目标价定为1美元。报告显示其股票在4月8日收盘价为0.21美元。TD Cowen采用2倍乘数测算,预计该公司2027财年比特币收益将达到3.94亿美元。
该公司的业务架构包含对日本Metaplanet及荷兰Treasury BV等企业的持股,同时涉足媒体、比特币倡导及数字资产管理领域。SharpLink Gaming与Strive亦获得买入评级,目标价分别为16美元与26美元。
政策周期与预期调整
在启动新覆盖的同时,TD Cowen调整了对Strategy的展望。该行将其目标价从440美元下调至350美元,并将2026年比特币收益预测从101.7亿美元调整为78.7亿美元。
报告指出当前政策周期正影响数字资产的采纳进程。尽管此前曾提出监管协调将推动亲加密货币环境,但该行预期改革将更多依赖机构行动而非广泛立法。
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