比特币迎来久违的亮眼周
随着停火行情与通胀数据提振市场,比特币一度触及7.3万美元关口。经历数周低迷走势后,市场似乎终于迎来转机。
然而,早在半年前便精准预判顶部的分析师本杰明·考恩并未认同这种叙事转变。这位Into The Cryptoverse创始人指出,当前数据尚不支持判断市场见底,且四年周期模型仍指向十月才是关键节点。
三大链上信号尚未显现
考恩的分析并非基于市场情绪或宏观头条,而是着眼于标志性链上指标。历史数据显示,每个比特币周期底部都需满足三项特定条件,而目前无一触发:
首先是盈亏供给指标尚未形成交叉。“所有历史底部都出现在该指标交叉之后,而非之前,”考恩在近期视频中强调,“目前我们仍未观察到交叉信号。”
其次,MVRV Z分数尚未跌破零值。过往每个熊市底部都需要经历此数值重置,当前该条件仍未满足。
最后,比特币价格仍需跌破实际价格(现约5.4万美元)与平衡价格(约3.9万美元)两道关口。历史上每个周期底部都伴随比特币同时触及这两条价格线。
熊市阻力带尚未突破
考恩将7.8万至7.9万美元区间划定为当前熊市阻力带——此处正是此前牛市支撑位转换而成的关键阻力区。除非比特币能强势站稳该区间上方,否则熊市结构依然完整。
他强调,熊市中的技术性反弹实属正常现象,这并不代表趋势已经逆转。
十月或成关键筑底窗口
比特币四年周期在2021-2022年呈现11月至11月的运行轨迹,2017-2018年则为12月至12月。考恩基于此推演本次周期将呈现10月至10月的节奏,最终筑底可能出现在2026年第四季度。
他认为当前仍有75%的概率尚未见底。“比特币底部未来出现的可能性约75%,”考恩表示,“仅25%的概率表明底部已经形成。”
其模型推算的完全重置目标价约3.9万美元(即平衡价格),较12.6万美元历史高点回调约70%。这一幅度与历次熊市规律相符——每次回调剧烈程度均略低于前次周期。
可能推翻当前论据的情境
考恩并非持续看空。他承认存在25%的底部已现可能性,并表明若比特币在十月前未创新低,将重新评估现有观点。整个分析框架完全遵循数据导向,而非预设立场。
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