熊市往往是孕育下一周期赢家的阶段。当多数交易者紧盯着比特币和伊朗头条时,已有四种山寨币悄然积累了机构催化剂,而这些尚未被市场充分定价。
Hyperliquid的ETF竞赛
2025年,Hyperliquid的名义交易量以2.6万亿美元超越Coinbase的1.4万亿美元。其协议在三月单周产生1400万美元费用,环比增长56%,其中97%的日收入用于自动回购HYPE代币。目前已有四家大型资产管理公司提交HYPE现货ETF申请。这是首次有四家公司同时竞逐DeFi原生代币的ETF。摩根大通曾发布报告分析Hyperliquid三月石油交易激增现象。标普道琼斯指数已正式授权该平台推出标普500永续合约,成为区块链上首个获正式授权的标普500衍生品。BitMEX联合创始人设定了2026年8月前HYPE达150美元的目标价,并称其为自己基金中最大的非比特币持仓。HYPE当前交易价约为42美元。
LINK代币:机构测试进行时
Chainlink在超过15条区块链上保障了逾28万亿美元的总价值,其跨链互操作协议月处理量达180亿美元,季度增幅达62%。摩根大通与瑞银正通过该协议进行实时区块链结算测试。Bitwise LINK ETF已在纽约证券交易所Arca板块上市,首次使LINK进入401(k)退休账户和IRA个人退休账户。渣打银行给出的目标价区间为25-45美元。LINK当前交易价约为9美元。网络价值与代币价格间的差距正是市场关注所在。
ONDO:币安生态的资产代币化实践
币安与Ondo Finance合作重启代币化美股及ETF交易,此为该交易所自2021年来首次推出此类产品。Ondo在代币化股票领域占据58%市场份额。2026年2月其总锁仓价值创下25.2亿美元纪录。富兰克林邓普顿旗下1.7万亿美元资产管理业务已与该平台建立合作。ONDO当前交易价约为0.25美元。
AVAX:贝莱德选择的公链
贝莱德正积极在Avalanche上进行资产代币化。该网络实物资产代币化锁仓价值已达13亿美元,自2025年4月以来翻倍。VanEck于2026年1月推出首只美国AVAX现货ETF,包含质押收益。AVAX当前交易价约为9.2美元。正如分析师所言:“贝莱德不会在不可靠的链上进行代币化。若ETF获得市场关注,55美元目标价可期,但这需要耐心。”
谁将率先领涨?
市场终将给出答案,但催化因子已然显现。
AVAX
HYPE
LINK
ONDO

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