加密货币降温：主流交易所如何应对市场冲击_新闻

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加密货币降温：主流交易所如何应对市场冲击

2026-04-12 02:26:59

加密货币市场降温：大型交易所面临冲击

步入2026年初，一度活跃的加密货币市场正经历明显的冷却期。值得注意的是，随着市场交易量骤降至2023年末以来的最低水平，美国主要交易所Coinbase不得不修正其财务预测。巴克莱和奥本海默等华尔街主要机构也因此下调了对这些加密货币平台的收入预期。

交易量为何下滑？

巴克莱大幅下调了对Coinbase的评级，理由是全球加密货币交易活动急剧减少。交易量已降至接近2023年底的水平。这种下滑引发了市场对Coinbase未来盈利能力的担忧，除非市场能迅速复苏。数据显示，Coinbase在3月份经历了自2024年9月以来最少的交易活动，而4月份的趋势并未逆转。巴克莱估计，仅第一季度Coinbase的交易量就下降了30%。

这一下降趋势与Coinbase严重依赖交易佣金收入的商业模式密切相关。随着交易量减少，收入也随之下降。此外，市场波动性减弱使得活跃交易者更为谨慎，进一步降低了平台的日常活动水平。

前景是否一片黯淡？

巴克莱持谨慎态度，将其对Coinbase的息税折旧摊销前利润预测下调了24%，主要原因是现货交易量疲软及零售投资者参与度下降。这些动态反映了更广泛的市场状况。

比特币价值已下跌超过22%，以太币也下跌近29%，这一转变整体上削弱了投资者的兴趣。

然而，奥本海默提出了更为平衡的观点。尽管认识到加密货币价格和交易活动下滑，该机构仍微幅调整了对Coinbase的收入预期。其更新后的季度交易额预测从2440亿美元调整至2110亿美元，总收入预计为14.8亿美元，低于早先的估计。

奥本海默同时指出，尽管Coinbase面临挑战，但其他平台（例如Circle）仍实现了小幅增长。Circle的稳定币网络市值和转移量均有所上升，尽管增幅未达预期。

巴克莱对Coinbase尝试开拓衍生品和代币化业务作为即时解决方案持怀疑态度，并指出美国在稳定币监管方面仍存在不确定性。同时，奥本海默提到USDC的新用例可能在不远的将来带来益处。

随着财报季临近，市场预期正在下调。Coinbase定于5月7日发布季度业绩，Bullish则将于4月23日公布。Circle尚未宣布其财报发布时间表。

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