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美国加密货币市场监管法案进展与阻碍并存

2026-04-12 08:20:00
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美国加密货币市场监管法案进展与阻碍并存

旨在明确美国加密货币市场监管框架的《清晰法案》在华盛顿的讨论虽取得进展,但分析指出其实际通过的可能性仍然较低。该法案被视为消除制度不确定性的关键,但目前正受到政治与金融界利益冲突的掣肘。



通过概率预估不高

Wintermute的政策负责人Ron Hammond评估该法案在本年度内通过的概率约为30%。他表示,尽管旨在明确监管框架的立法努力持续进行,但其进程与利益关系错综复杂。《清晰法案》的核心在于厘清美国证券交易委员会与商品期货交易委员会的管辖范围,并制定将数字资产划分为证券或商品进行监管的标准。

市场预期亦相近。近期一项针对游说者与国会相关人士的调查显示,法案通过概率约为26%。预测市场平台Kalshi的预测概率也仅略高。这意味着法案的前景仍不明朗。



机构入场的“关键钥匙”

《清晰法案》被评价为吸引机构投资者入场的“关键钥匙”。当前,由于监管环境模糊,主要资产管理公司、银行及养老基金因担忧法律风险而迟迟未进入市场。若法案通过,数字资产的法律属性与交易、托管标准得以明确,机构资金大规模流入的可能性将显著增加。



传统金融界成主要障碍

然而,最大的障碍来自传统金融界,尤其是银行业。争议焦点在于是否允许稳定币“提供利息(收益)”。银行业强烈反对此条款,白宫、Coinbase及立法者曾尝试调解,但未能达成共识。

近期讨论的“允许利息的折衷方案”亦未能令双方满意而告搁浅。尽管新的修正案正在审议中,能否轻易找到突破口仍是未知数。



政治变数增添复杂性

政治因素也是负担。尤其在民主党内部,曾接受加密货币行业赞助的议员们在立场协调上面临困难。去中心化金融的监管及反洗钱问题也尚未解决。

此外,若总统特朗普相关的加密货币议题凸显,法案讨论可能演变为政治争议点。Hammond指出,这些因素可能在未来数月对法案推进构成额外压力。



行业在不确定中继续布局

在此不确定性中,加密货币行业仍在加速拓展美国市场。Wintermute已在纽约设立办事处并扩充团队,扩大其影响力。这反映了行业对更友好监管环境的期待。

最终,《清晰法案》的走向将是决定美国加密货币市场制度基础的关键变量。虽有进展迹象,但要实现实际立法,似乎仍需弥合金融界与政治界分歧的“决定性妥协”。就目前而言,30%这个数字或许正是华盛顿现状最真实的写照。

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