策略加持：以十亿美元增持13,927枚比特币，储备总量攀升至780,897枚BTC

战略公司完成大规模比特币收购

战略公司近期完成了一笔大规模的比特币购入交易，以约10亿美元的总价收购了13,927枚比特币，平均单价为71,902美元。此项交易使其比特币总储备量增至780,897枚，约占比特币总流通量的3.8%，这确立了其全球最大企业比特币持有者的地位。

最大的机构比特币持有者持续增持

作为一家以商业智能和云软件服务起家的公司，自2020年调整其资本配置策略以来，战略公司已发展成为比特币领域最引人注目的机构投资者。公司在执行主席迈克尔·塞勒的领导下，已成为企业采纳比特币的风向标。

此次最新收购使得战略公司对比特币的累计投资额（基于每单位平均混合购入成本75,577美元计算）达到590.2亿美元。没有其他上市公司可与之比肩；第二大机构持有者二十一资本的持仓量仅为43,514枚比特币，远低于战略公司的储备规模。

塞勒在其社交平台上强调了此次收购，并指出了公司当前持仓的规模和影响力。在他的领导下，战略公司的比特币储备已扩大到足以影响市场公开供应量的水平。

在阐述公司资本与收入模式时，塞勒解释道：“我们的比特币盈亏平衡年化增长率约为2.05%。如果比特币的长期增长率超过这一水平，我们就能在不增发新股的情况下无限期覆盖股息支出。”

财务策略：以比特币增长覆盖股息

在此次增持之前，塞勒曾披露，即便比特币每年仅升值2.05%——远低于其历史年化回报率——公司也能无限期地支付其优先股股息。公司仪表板数据显示，以目前的储备水平，优先股股东的股息支付可覆盖近49年。

为筹集购币资金，战略公司依赖其可变利率A系列永久优先股，该工具年化收益率为11.5%，交易价格接近其100美元的面值。通过此工具筹集的资金被用于购买额外的比特币，而股息则以现金形式按月支付。

尽管据报道，在2026年第一季度，由于比特币价格下跌约20%至公司平均成本线以下，战略公司录得约145亿美元的未实现损失，但其扩张步伐并未停止。2026年至今，公司基于每股计算的比特币收益率已达5.6%，这支撑了该模式即使在市场波动中仍具可持续性。

塞勒每周日在社交平台上发布的、带有“志存高远”字样的帖子，通常预示公司即将进行重大的比特币收购。这些帖子已成为加密社区的关注信号，往往预示着周一将有宣布新收购的监管文件提交。

积累速度超越新供应量

自2020年8月开始其比特币战略以来，战略公司已完成超过105次独立的收购交易。其购买速度现已持续超越新比特币的产出速度。2026年3月，战略公司购入了46,233枚比特币，几乎是当月全球矿工总产量16,200枚的三倍。

战略公司目前所有类别的股票可募资额度总计已超过570亿美元，这为该集团继续进行大规模收购提供了显著的空间。

市场观察人士认为，如果收购速度持续且比特币价格保持稳定，战略公司到2026年11月达到象征性的100万枚比特币里程碑是可能的。实现这一目标取决于现有及未来股票发行所带来的稳定资金流入。

目前，公司股票交易价格较其资产净值有10%的溢价，这反映了投资者希望通过传统股票市场直接接触比特币的强烈需求。这种溢价能否持续，将取决于未来比特币的价格走势以及战略公司持续为新购提供资金的能力。