贝莱德瞄准收益率策略，推出新比特币ETF方案_新闻

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贝莱德瞄准收益率策略，推出新比特币ETF方案

2026-04-13 21:52:41

贝莱德比特币收益ETF采用备兑看涨期权策略将波动转化为收入

贝莱德旗下BITA ETF通过备兑看涨期权策略，将比特币的价格波动转化为期权权利金收入。该基金在上涨行情中会限制上行收益，从而在稳定收益与有限的价格增值潜力之间取得平衡。随着市场对收益型加密货币产品需求增长，其现货ETF IBIT的流动性与机构级架构为策略执行提供了支撑。

贝莱德已推进其比特币收益ETF计划，并于2026年4月1日提交更新文件以完善产品结构与策略。该产品交易代码为BITA，旨在通过期权工具从比特币持仓中产生收益。此举源于其现货ETF IBIT获得强劲市场需求，同时也反映出加密货币投资正朝着注重收益的方向发展。

备兑看涨期权架构驱动收益策略

根据备案文件，BITA基金通过备兑看涨期权策略将比特币波动性转化为现金流。该基金将持有比特币、现金及IBIT份额以维持风险敞口。值得关注的是，基金将主要出售与IBIT份额挂钩的看涨期权，每次出售产生的权利金将成为投资者的核心收入来源。

然而这种结构存在权衡：若比特币价格突破行权价，基金需以较低价位出售资产，因此在强势上涨行情中上行收益将受到限制。

机构架构与流动性优势

贝莱德延续IBIT的托管架构，继续指定Coinbase作为托管人，确保托管与运营设计的连续性。与此同时，IBIT超过500亿美元的资产规模为期权市场提供了深度流动性，有利于高效执行交易。

据ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯预测，该产品可能在未来数周内而非数月后推出，这反映出监管备案后的筹备工作正在加速推进。贝莱德更广泛的加密领域扩张还包括其以太坊质押ETF——ETHB，该产品在推出一个月内资产管理规模已突破4.35亿美元。

业绩背景与市场定位

市场上已存在多只备兑看涨比特币ETF，包括BTCI、YBTC及BAGY等。这些基金虽提供较高的分配收益率，但价格表现往往落后于比特币本身。其收益模型在价格波动有限的横盘市场中表现最佳，而强势上涨行情会因收益上限限制导致相对回报降低。

当前比特币价格在六万五千美元区间中段震荡，处于 prolonged 调整阶段。尽管如此，机构活动仍在持续扩张。阿卡姆数据显示，截至2026年4月，贝莱德链上持仓价值已超过580亿美元。由于结算延迟，区块链上的资产转移会在交易次日显示。这种架构使BITA跻身于日益壮大的、注重收益而非单纯价格敞口的细分市场。

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