美国银行业与白宫就稳定币收益禁令后果再起分歧
围绕禁止支付型稳定币提供收益可能引发的后果,美国银行家协会与白宫经济顾问之间产生了新的争议,焦点集中于该措施对社区银行构成的潜在威胁。
白宫报告淡化存款外流风险
4月8日,经济顾问委员会发布了一份21页的分析报告,针对2025年即将实施的《GENIUS法案》中关于禁止支付型稳定币提供收益的要求进行了评估。报告模拟了禁止付息稳定币的情景,估算此举将使银行贷款增加21亿美元,仅占12万亿美元贷款组合的0.02%。研究计算出消费者将损失8亿美元收益,并指出每降低1美元借款成本的同时会因收益减少损失6.6美元——这表明损失远大于收益。白宫经济学家得出结论认为,鉴于实际影响较小,稳定币收益不太可能导致部分学术研究预期的大规模银行存款外流。
银行业警示社区银行面临长期风险
对此,代表全美各类规模银行的美国银行家协会对报告前提提出质疑,认为更大的风险在于若允许稳定币收益随市场增长而扩大可能引发的连锁反应。该协会首席经济学家与副总裁警告称,若支付型稳定币获准提供竞争性收益,可能分流社区银行存款,特别是在稳定币市场规模可能达到1-2万亿美元的情况下。他们强调,这种情况将导致地方存款基础萎缩,迫使社区银行寻求成本更高的批发融资或提高存款利率,最终可能使面向小企业和家庭的贷款能力缩减数十亿美元。
尽管白宫报告指出稳定币吸引的资金大多通过国债等工具回流金融体系,仅造成资金“再配置”而对银行存款总量影响有限,但银行业领袖认为这种观点忽视了对单个银行造成的压力——银行必须通过提高资金成本应对资金外流,这将直接影响其支持地方经济的能力。
当前争论与立法进程相互交织。《GENIUS法案》将对支付型稳定币实施联邦标准并禁止发行方支付利息,但仍存在允许第三方平台通过分享储备收益为用户提供类似高收益储蓄回报的漏洞。正在讨论中的《CLARITY法案》部分版本试图封堵这一渠道,可能进一步限制美国境内的稳定币业务发展。
双方博弈之际,核心争议仍在于允许稳定币付息会否形成某种“狭义银行”模式,从而破坏社区机构的传统融资机制。白宫虽认为短期内对整体贷款系统威胁有限,但承认其对全球资本流动和美国借贷成本的影响尚存疑问。

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