SEC采取大胆举措旨在重塑加密交易监管格局
美国证券交易委员会针对去中心化金融前端及加密交易界面发布了新的指导方针。该指引由SEC交易与市场部门制定,计划于2026年4月13日生效,旨在明确界定此类平台在何种情况下可免于注册为经纪自营商而开展运营。
涵盖的用户界面范围
SEC将"涵盖的用户界面"定义为允许用户直接从其钱包执行加密资产证券交易的平台。这包括支持此类活动的去中心化金融界面、浏览器扩展程序和移动应用程序。
为符合新规,这些平台必须确保不为用户提供订单引导或决策服务。用户需独立调整交易滑点及网络费用等关键参数。
费用结构与合规措施要求
根据指引要求,相关服务应提供教育工具,帮助用户根据自身风险承受能力管理交易偏好。同时这些界面不得推广或招揽特定的数字资产交易。与交易场所的任何关联关系必须充分披露,并确保用户访问权限的公平性。
若界面仅提供单一执行路径,则必须同时为用户提供探索替代方案的选项。对于具有多路径的界面,须采用成本或交易速度等客观排序标准,且不得宣称某一路径更具优势。
服务费用方面设定了明确限制,要求服务提供商对所有交易收取标准化费用。严禁接受第三方任何形式的支付,包括激励措施或订单流付款。
此类平台必须透明披露收费模式、网络安全措施及潜在利益冲突。同时需告知用户,服务提供商既未在SEC注册,也不受其监管。
部分服务仍不适用豁免条款,例如持有客户资金及订单路由服务。SEC建议服务提供商建立完整的记录保存制度和内部政策,以证明符合新指导方针的要求。
新规已在加密行业引发广泛讨论。SEC现公开征求公众意见,这些反馈或将影响后续修订方向,并对更广泛的监管趋势产生深远影响。

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