翁多金融寻求美国证监会免除区块链证券行动限制_新闻

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翁多金融寻求美国证监会免除区块链证券行动限制

2026-04-14 06:56:49

区块链能否融入美国证券监管体系？Ondo Finance成关键测试案例

当前，Ondo Finance被视为测试区块链技术能否从加密货币交易轨道转向受监管的美国证券市场基础设施的关键案例。现有记录虽不及媒体报道那般热烈，但仍显示出一种严肃的尝试：旨在推动代币化所有权在现有市场结构内部运作，而非在其之外另起炉灶。

在其提交给美国证券交易委员会的路线图中，该公司提出，应考虑针对与存管信托公司持有的证券权益相关联的代币化模型，提供有针对性的无异议函、豁免或其他救济措施。同时，其主张政策应支持许可链、非许可链及混合区块链。此前，该公司曾请求与SEC加密工作组举行会议，希望讨论公开交易的美国证券的打包代币化版本，以及可能的监管沙盒救济。

Ondo向SEC寻求的核心内容

简而言之，Ondo路线图的核心是请求SEC为与存管信托公司权益挂钩的代币化证券提供救济，而非寻求一种自由形态的加密资产豁免。无异议救济意味着SEC工作人员表示在特定事实模式下不会建议采取执法行动；这是针对狭窄场景的指导，而非正式批准或规则改写。这种区别在基础设施辩论中至关重要，例如软件访问与受监管市场活动之间的界限，往往承载着真正的政策分量。

目前公开记录中最佳的先例，是一项针对存管信托公司的无异议救济试点。该试点允许已注册的钱包直接转移代币化的证券权益，而存管信托公司保留官方账簿和记录。这解释了为何Ondo的路线图读起来更像是市场结构工程方案，而非普通的代币发行提案。

此项请求对基于区块链的证券基础设施为何重要

SEC工作人员的一份声明是此事重要的最清晰原因：该声明明确区分了发行人发起的代币、代币化证券权益及合成结构，而非将所有代币化模型混为一谈。对于数字所有权构建者而言，这种分类法正是将区块链从一种“包装纸”转变为公认基础设施的关键。

此外，Ondo在这场辩论中的筹码不仅是一份政策备忘录。据报道，该公司已完成一项收购，从而获得了SEC注册的经纪自营商、另类交易系统和过户代理资质，使其能在美国运营受监管的代币化证券市场。

收购所带来的资质叠加，使得此事的影响超越了其自身代币。如果一家拥有经纪自营商和过户代理资质的公司，能够将存管信托公司关联的权益与区块链簿记结合，其实际影响将触及发行、转让、结算和二级交易等全工作流程，而不仅仅是钱包分发。

行业倡导者正强调这一点。有观点指出，“通过减少对中介机构的依赖，这些应用使得代币化证券能够充分利用区块链技术的优势”，这一看法与Ondo请求支持各类区块链模式的观点一致，尽管尚未获得SEC的背书。

代币化证券前景与行业观察清单

此案例中经过核实的公开线索，仍指向一场持续进行的寻求救济的行动，而非SEC对某个特定链上簿记模型的明确新许可。综合来看，相关文件支持一个更审慎的结论：政策方向是明确的，但先例仍在通过一个个受控的事实模式逐步构建。

这正是观察范围需要超出Ondo的原因。若SEC工作人员框架中能形成一个清晰的证券权益模型，它将为其他试图调和区块链技术与受监管资产的公司提供参照。正如机构采用加密资产的其他案例已成为该领域发展的缩影一样。

目前，存管信托公司试点先例、收购获得的基础设施以及行业降低中介化的推动力均已摆上台面。下一步值得关注的信号是：SEC工作人员是否会再次阐述与存管信托公司挂钩的代币化模型，以及Ondo获得的资质组合是否会出现在新的信息披露或产品发布中。在新的工作人员立场公开之前，更清晰的解读是：Ondo正试图通过合规的正门，将区块链融入证券基础设施，而非寻求投机性的变通方案。

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