白宫稳定币付息报告遭遇银行业质疑_新闻

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白宫稳定币付息报告遭遇银行业质疑

2026-04-14 16:24:09

稳定币收益之争：对社区银行的潜在冲击

近期一项联邦分析指出，禁止稳定币支付利息对传统银行贷款活动的影响微乎其微。根据经济顾问委员会的分析，实施此类禁令仅能使银行贷款规模增加约21亿美元，相对于现有12万亿美元的贷款组合而言，增长率仅为0.02%。

与此同时，该分析认为若收益禁令生效，消费者将损失约8亿美元的收益。白宫经济分析师得出结论称，鉴于当前市场动态，稳定币利息支付引发大规模存款转移的风险极低。

然而，银行业代表迅速提出反驳，指出联邦分析聚焦的问题存在偏差。他们认为政策制定者应当关注允许收益型稳定币无序扩张的后果，而非单纯分析禁令效果。业内人士强调，生息稳定币对传统银行存款构成直接竞争威胁，预计由国债等安全资产抵押的支付稳定币市场规模可能达到1至2万亿美元。

社区银行面临的特殊挑战

行业担忧的重点并非系统性银行稳定，而是规模较小的地区性和社区银行机构可能难以承受突然的存款外流。即使整个银行业存款总量保持稳定，资金仍可能从小型机构流向大型银行。这种资金转移将迫使社区银行寻求成本更高的融资渠道，或提高自身存款利率。

社区银行融资成本的上升可能导致对当地家庭、小型企业和农业经营体的贷款能力下降。这些借款群体很大程度上依赖于关系型贷款机构，而非全国性大型银行。尽管有观点认为当资金流入稳定币时，发行机构将储备金投资于国债和货币市场工具，使大部分资本最终回流银行体系，但反对意见指出这种系统性视角忽视了单个机构层面的影响。无论整体系统是否保持平衡，存款流失对社区银行的损害都是真实存在的。

监管框架的关联影响

2025年颁布的《GENIUS法案》为支付稳定币建立了首个联邦监管框架，其中包含禁止发行人直接向代币持有者分配收益的条款。不过这些限制并不适用于第三方中介平台。目前已有平台通过分配储备收益的方式向用户提供奖励，其功能类似高收益存款账户。部分立法提案试图通过禁止中介机构转移收益来消除这种机制。

银行业界主张政策制定者应维持收益禁令，确保稳定币仅限于支付功能，而非演变为联邦保险存款的替代品。最新数据显示，超过80%的稳定币交易发生在海外市场，某些稳定币发行方持有的国债规模甚至超过部分主权国家。

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