德意志交易所收购Kraken母公司1.5%股权，估值达130亿美元_新闻

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德意志交易所收购Kraken母公司1.5%股权，估值达130亿美元

2026-04-14 22:06:19

德意志交易所集团收购Kraken母公司股份的战略转型

德意志交易所集团已同意以2亿美元收购加密货币交易所Kraken母公司Payward的1.5%股份，此举将双方现有的商业合作升级为对加密市场基础设施的直接持股。这项交易标志着欧洲主要交易所运营商正从服务整合迈向数字资产平台的资本层面参与，具有重要的行业示范意义。

交易框架与估值解析

根据官方披露，本次投资通过二级市场股权交易完成，德意志交易所将获得Payward完全稀释后1.5%的股权。交易仍需满足常规交割条件并获得监管批准，预计于今年第二季度完成。若以13.3亿美元估值计算，此次交易表明德意志交易所正以数十亿美元级别的估值基准对加密基础设施进行战略性投资，而非仅仅扩展分销协议。

战略协同的深化路径

此次股权收购建立在2025年12月双方宣布的战略合作基础上。根据当时的规划，Kraken将通过360T平台接入银行级外汇流动性，同时计划在获得批准后使Eurex上市的衍生品登陆Kraken交易平台，并将股权通证整合至360X生态系统。股权投资的加入为这些技术整合路线图提供了更坚实的资产负债表承诺。

机构化进程的里程碑意义

德意志交易所集团首席执行官曾表示：“与Kraken的合作具有高度战略契合性。”当前市场基础设施层正围绕治理架构、资金流动和风险控制进行重构，传统交易所运营商此时直接持有加密公司股权，反映出机构竞争焦点正从单纯的代币价格转向通证化市场的基础设施建设。这种趋势在近期稳定币基金设立与保险产品创新中均有体现。

待观察的关键节点

官方声明未披露二级交易的卖方信息、相关治理权利细节以及董事会席位安排，这些因素将决定此次持股主要是财务性投资还是战略性布局。近期最重要的节点将是第二季度的预期交割时间及相关监管审批结果。若交易按时完成，后续披露可能聚焦于双方此前宣布的交易所、衍生品及股权通证整合计划是否加速推进。

对于关注数字所有权领域的观察者而言，核心启示在于加密基础设施所有权本身正成为独立战略资产。当传统交易所集团从合作表述转向公开股权持有时，表明机构竞争正日益聚焦于通证化市场的基础架构层面，这为行业长期发展奠定了新的观察维度。

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