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AMD股价:GPU与CPU供应紧张预示财报季前需求强劲

2026-04-14 22:39:13
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关键要点

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服务器处理器部门保持发展势头

财务指标与交易活动

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广发证券的Jeff Pu维持对AMD的买入评级,目标价为311美元

由于OpenAI和Meta等主要客户推动的高需求,AMD处理器和显卡的供应限制持续存在

公司在2025年第四季度占据了服务器CPU领域41%的价值份额

广发证券预计AMD在2026年的出货量将增长28%,收入将增长46%

2025财年第一季度业绩将于5月5日公布;华尔街预期每股收益1.27美元,销售额98.7亿美元

Advanced Micro Devices即将在5月5日公布季度报告,此前获得了积极的分析师评级,且需求环境持续向好。

4月14日,广发证券分析师Jeff Pu发布研究报告,重申其对AMD的买入立场,目标价为311美元。他的核心论点是:客户对AMD图形处理器和CPU的需求持续超过可用库存。

“关于GPU,在我们之前的CoWoS调整之后,我们现在观察到Helios机架恢复势头的令人鼓舞的迹象,”Pu在报告中指出。他强调了来自包括OpenAI和Meta在内的主要合作伙伴的需求远远超过当前的生产能力。

人工智能是该论点的关键组成部分。Pu认为,代理AI应用是增强AMD竞争地位的重要催化剂,MI455 GPU和公司的产品线被视为巩固其市场定位的因素。

服务器处理器部门保持发展势头

在CPU市场,AMD的数据中心业务持续扩张其版图。Mercury Research的数据显示,这家芯片制造商在2025年第四季度获得了41%的价值份额,同时占据了29%的出货份额。

Pu将这一表现归因于N3晶圆可用性的增加和价格上涨推动了平均销售价格。即将推出的基于N2的Venice处理器系列预计将带来额外的增长。

对于2026年,广发证券预测AMD的数据中心CPU出货量将同比增长28%,而收入将增长46%。这些预测意味着AMD这样规模的企业将实现大幅扩张。

关于ARM架构芯片是否会侵蚀AMD在云基础设施提供商中的地位的问题已经出现。虽然Pu认识到这一动态,但他坚持认为,由于在编排应用中的卓越性能,x86架构在GPU密集型工作负载中仍然更受青睐。

他进一步列举了Venice的技术优势——更低的SRAM延迟、广泛的软件兼容性以及约1.6 TB/s的内存带宽容量——这些是保持AMD竞争优势的因素。

财务指标与交易活动

AMD目前的市盈率为93.14倍,低于其五年中位数市盈率100.88倍。该公司的GF Score为93分(满分100分),财务实力评估为9/10,增长评分为10/10。

盈利能力指标为7/10,表明存在利润率提升的潜在机会。

一个值得注意的动态是:公司内部人士在过去的三个月期间减持了5540万美元的AMD股票,在此期间没有记录到内部人士的买入活动。

展望5月5日的第一季度财报发布,华尔街普遍预期每股收益为1.27美元,营收为98.7亿美元。

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