比特币收益增强型ETF申报关联贝莱德_新闻

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比特币收益增强型ETF申报关联贝莱德

2026-04-14 23:52:25

比特币溢价收益ETF备案实属贝莱德，非高盛

根据美国证券交易委员会的注册声明，一份以高盛名义流传的比特币溢价收益ETF申请文件，实际上可追溯至贝莱德及其iShares子公司。该于2026年1月23日提交的S-1文件，概述了一只将持有比特币、iShares比特币信托份额及现金的备兑看涨期权基金，旨在通过卖出看涨期权为持有人创造权利金收益。

备案指向iShares与贝莱德

2026年1月23日向SEC提交的S-1注册声明显示，iShares比特币溢价收益ETF的发起人为iShares Delaware Trust Sponsor LLC，受托人为贝莱德基金顾问公司。经查证的SEC文件或公司公告均未表明高盛是该产品的发起人、受托人或注册人。

申请日期

主要SEC注册声明确认该ETF的申请日期为2026年1月23日。

此前据单一中文来源的未经证实报道，该申请被归功于高盛。然而，包括Coinspeaker在内的多个英文信息源均确认该申请方为贝莱德。这一区别至关重要：错误识别受监管ETF产品的发行方，会误导投资者关于承担受托及托管责任的主体。

此更正并非细微末节。贝莱德全球管理资产超过10万亿美元，且已运营作为本新产品基础工具的现货比特币ETF——IBIT。而高盛尽管活跃于数字资产市场，根据现有SEC材料，其与此特定申请并无关联记录。

比特币溢价收益ETF如何产生收益

该信托的资产构成使其有别于单纯的现货比特币ETF。根据注册声明，该基金将混合持有比特币、IBIT份额和现金。这种混合结构赋予管理人在直接的现货敞口与已上市ETF外壳的流动性之间灵活平衡的能力。

其收益机制依赖于针对IBIT份额，有时也对追踪现货比特币交易所交易产品的指数，卖出看涨期权。通过出售这些期权，基金获得权利金收入，并将其作为收益分配给股东。这是一种备兑看涨策略，是股票市场中成熟的做法，现正被应用于比特币敞口。

其权衡是直接的。作为换取定期收益分配的条件，在比特币强势上涨期间，股东的上涨空间可能受限。当IBIT或比特币价格涨超所卖出看涨期权的行权价时，基金必须交付份额或按该价格结算，从而放弃超过该阈值的收益。

对于关注比特币价格接近75,000美元水平的投资者而言，这种既能产生收益又能保持部分比特币敞口的产品是否具有吸引力，很大程度上取决于他们预期市场将持续横盘或下行，还是会向上突破。

产品在SEC与纳斯达克审批流程中的位置

区分该产品正在经历的两个独立监管流程非常重要。S-1注册声明是基金向SEC提交的披露文件，描述了信托结构、风险和投资策略。提交S-1并不意味着产品已获批准或可交易。

另一方面，纳斯达克根据其5711(d)规则提交了上市提案。SEC规则制定页面显示该提案的档案号为SR-NASDAQ-2025-085，发布号为34-104148，提交日期为2025年9月30日。

纳斯达克档案号

SEC规则制定页面显示，相关的纳斯达克上市提案归于此档案号下。

纳斯达克上市提案的提交时间比S-1早了近四个月，这表明交易所层面的准备工作远早于信托的正式注册。两份申请均须通过各自的审核流程后，ETF才能开始交易。根据现有研究，两者均未获得最终批准。

这种双轨流程仿效了2024年现货比特币ETF的路径，即19b-4交易所申请与S-1信托注册并行但时间线不同。关注此类产品的监管进展的投资者应注意，两份申请并存意味着积极的进展，而非申请停滞。

为何此申请出现在脆弱的比特币市场

此申请文件流传的时机为其潜在的市场反响提供了背景。在研究进行时，比特币交易价格为75,046美元，24小时内上涨3.94%。尽管出现短期反弹，但整体市场情绪仍偏防御。

恐惧与贪婪指数为21，处于“极度恐惧”区域。该读数表明机构和散户参与者态度谨慎，倾向于资本保值而非激进的方向性押注。在这种环境下，一种旨在从比特币敞口中产生收益而无须依赖持续上涨的产品，可能会找到受众。

备兑看涨结构专门迎合了那些希望在投资组合中配置比特币但又担心下行波动风险的投资者。该ETF并非仅仅押注价格上涨，而是提供一个收益组成部分，在市场横盘或下跌时缓冲回报，这与当前为满足不同投资者偏好而涌现的新型加密货币产品结构类似。

这种定位能否转化为需求，取决于产品能否在市场情绪转变前上市。若比特币价格迅速回升至所卖出看涨期权的行权价之上，相对于通过IBIT等现有产品进行单纯现货投资，这种收益策略的吸引力将会降低。

比特币溢价收益ETF常见问题

谁申请了比特币溢价收益ETF？

SEC注册声明确认发起人为iShares Delaware Trust Sponsor LLC，受托人为贝莱德基金顾问公司。经查证的申请文件或官方公告均未将高盛与此产品关联。

该ETF获批了吗？

尚未。S-1注册声明和纳斯达克上市提案（SR-NASDAQ-2025-085）均在监管审批流程中。根据最新可用信息，两者均未获得最终批准。

这与标准现货比特币ETF有何不同？

像IBIT这样的现货比特币ETF仅持有比特币并追踪其价格。比特币溢价收益ETF则将持有比特币、IBIT份额和现金，同时卖出看涨期权以产生权利金收益，以牺牲部分上涨潜力为代价换取定期收益分配。

申请是何时提交的？

S-1文件于2026年1月23日提交。独立的纳斯达克上市提案则于2025年9月30日提交。

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