稳定币与监管标准
摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆指出,若监管规则不一致,稳定币可能演变为监管套利的工具。他在该银行第一季度财报电话会议上表示,不一致的监管可能使企业得以复制银行产品而无需满足银行标准。
巴纳姆将这一问题归结为监管框架而非技术变革。他表示,某些稳定币结构可能模拟存款产品,却缺乏相应的保障措施,并警告称不均衡的规则可能催生监管套利空间。
"如果相同产品未受到同等监管,就会打开套利之门。"他补充道,某些模式向客户提供类似收益的回报,在这种情况下企业可能无需遵守核心银行法规而"经营银行业务"。
当前立法者正在审视数字资产相关法规。拟议的《清晰法案》旨在明确证券交易委员会与商品期货交易委员会之间的监管界限,同时厘清稳定币及相关服务的规则。
争议焦点还包括发行方是否可将储备利息传递给持有者。有观点主张应允许稳定币储备收益分配,认为利息分享能增强其作为储蓄产品的实用性。而银行业则反对在当前框架下推出具有收益的稳定币,认为此类产品虽类似存款却规避了资本与流动性要求,非银行机构可能通过提供银行无法给予的回报来吸引资金。
巴纳姆表示摩根大通支持制定明确的数字资产规则,但强调政策制定中一致性比速度更为重要。他警告称监管空白可能使新进入者在现有边界之外开展业务。
摩根大通财报与数字基建
巴纳姆淡化了稳定币对摩根大通核心支付业务的冲击,指出该行已运营庞大的批发支付网络,能够以低成本高效处理交易。与此同时,摩根大通持续在其基础设施内开发区块链工具,通过旗下部门开发了机构级代币化存款解决方案,使机构客户能够实现全天候资金流转。
这些举措被描述为现代化计划的重要组成部分。巴纳姆表示可编程支付现已融入现有系统,这些功能是对传统服务的补充而非替代。关于消费级产品,他特别强调身份验证与合规要求仍然适用于常被公众视为数字现金的稳定币。
摩根大通本季度财务表现强劲,净利润同比增长13%至164.9亿美元,营收增长10%达到505.4亿美元。

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