比特币遭遇2018年崩盘以来最惨淡第四季度，暴跌近22%_新闻

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比特币遭遇2018年崩盘以来最惨淡第四季度，暴跌近22%

2025-12-23 07:54:45

比特币将创七年来最差第四季度表现

数据显示比特币预计将以近22%的跌幅结束2025年第四季度，这将成为自2018年市场崩盘以来最疲软的季度表现。此番急剧下跌令交易员和分析师感到不安，链上信号、宏观压力以及投机活动消退都预示着这家全球最大加密货币正经历脆弱阶段。

历史周期再现

自2016年以来，比特币通常在第四季度实现上涨，往往借此从夏季疲软中恢复或延续看涨势头。这一模式在近年尤为明显：2023年第四季度上涨近57%，2024年同期涨幅达48%，主要受益于现货ETF乐观情绪和机构资金流入。

当前跌势虽不及2018年第四季度42%的暴跌剧烈，但市场结构如出一辙。2025年开局第一季度下跌11.8%，第二季度反弹近30%，第三季度微涨6%——这种走势重现了早年周期特征：年中复苏未能延续至年底，表明市场需求疲软而非突发冲击。

链上数据显露疲态

损失集中在第四季度尤为值得关注。此前季度涨幅显示比特币在2025年大部分时间表现稳健，但年末破位暗示市场行为转变。历史上，当投机兴趣消退而新资金难以接替前期流入时，往往会出现此类第四季度下跌，这一模式如今正在链上数据中得到印证。

截至撰稿时，比特币交易价格约为89,000美元，过去24小时微涨1%，但半月内跌幅超2%。近周价格持续震荡，在85,000至90,000美元区间徘徊。尽管月内涨幅接近6%，但年内仍下跌约7%，较十月初创下的126,000美元历史高点下跌近29%。

链上数据与宏观信号勾勒谨慎前景

市场观察者普遍将第四季度下跌视为整体降温阶段的延续。分析师通过牛熊周期指标及30日与365日均线负利差指出，比特币仍处于熊市周期。

链上活动同步趋缓：日交易量从46万笔降至43.8万笔，高活跃地址数减少至约4.15万个，表明大型交易者参与度降低。研究机构进一步指出，比特币在早期反弹后正经历“走走停停”阶段，部分疲软归因于日本央行12月19日加息至0.75%等全球宏观条件。

尽管加息已在预期之内，但对未来加息的持续不确定性抑制了风险偏好，特别是与加密货币市场相关的日元融资交易。杠杆指标显示过度投机已基本出清，但未随价格波动重建。交易所溢价指数虽从深度负值改善，却未能持续转正，暗示以美国为主导的现货需求依然有限。

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