三星证券将Naver目标股价下调至26万韩元……投资负担引担忧_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

三星证券将Naver目标股价下调至26万韩元……投资负担引担忧

2026-04-16 07:32:57

三星证券下调Naver目标股价至26万韩元

三星证券于16日将Naver的目标股价从33万韩元下调至26万韩元。该机构认为，尽管电商业务增长迅速，但曾被寄予厚望的新增长动力业务进展不及预期，同时成本负担也在加大。

据三星证券预测，Naver今年第一季度的电商销售额预计将同比增长38%。得益于去年手续费上调的持续影响，其营收规模增长势头显著。但营业利润预计仅增长6.6%，低于市场普遍预期。这主要受到员工年薪上涨导致人力成本增加，以及因扩大图形处理器采购而推高基础设施费用的影响。

中长期增长动力面临不确定性

问题不仅在于短期业绩，更在于中长期增长动力的不确定性。三星证券指出，Naver的区块链业务因制度完善延迟与企业合并审查推迟而进展缓慢。数字资产基本法的立法进程滞后，加之公平交易委员会对Dunamu企业合并的审查推迟，导致业务推进时间表存在变数。此外，围绕虚拟资产交易所大股东持股比例限制问题，国会与金融当局的意见分歧尚未缩小，Dunamu合并本身的风险也随之增加。

下半年成本压力或将持续

下半年之后，成本上升因素亦不容忽视。若面向Plus Store会员的无限制配送与退货服务启动，营销费用可能进一步增加；同时随着人工智能竞争加剧，相关基础设施投资预计也将扩大。当前平台企业普遍为扩大用户规模、提升服务品质而积极投资物流与人工智能设备，分析认为Naver在此过程中也难以避免盈利压力。

三星证券基于上述因素，虽维持"买入"评级，但预测今年营业利润增长率将放缓至7.7%左右。市场观察指出，即使Naver能延续现有电商业务的增长态势，在监管环境与大规模投资负担的双重影响下，其业绩改善速度短期内可能趋于平缓。这一趋势未来或将持续，具体取决于新业务相关制度的完善进度，以及人工智能与电商领域的投资成效。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文