2026年第一季度比特币暴跌24%，创2018年以来最差季度表现_新闻

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2026年第一季度比特币暴跌24%，创2018年以来最差季度表现

2026-04-04 03:35:18

比特币遭遇七年来最差季度表现

截至2026年3月31日，比特币价格收于66,619美元，单季度跌幅达23.8%，创下自2018年以来最严重的季度亏损。这一颓势的核心原因可归结为一个词：资金外流。

此次下跌标志着此前持续近一年的牛市行情正式中断。加密市场第一季度活动报告指出，现货比特币交易所交易基金持续遭遇资金赎回，是导致价格下行的最主要因素。整个第一季度，该类基金净流出金额达4.965亿美元。其中一、二月尤为艰难，共有18亿美元资金撤离相关产品，直至三月出现小幅复苏才略有缓和。

当价格下跌时，大型投资者加速撤资，进而引发更剧烈的价格下滑与更多资金外流，形成自我强化的恶性循环。尽管三月曾出现单日13.2亿美元资金涌入比特币ETF的转折迹象，但分析师普遍认为，复苏能否持续将完全取决于未来数周资金流入的延续性。

报告显示，当前市场正经历自2025年末开启的艰难时期后的谨慎爬升。但这并非意味着资本完全撤离加密货币领域，资金只是在生态系统内部进行转移。

稳定币逆势崛起

当比特币陷入挣扎之时，稳定币却呈现出截然不同的景象。第一季度稳定币总供应量攀升至创纪录的3150亿美元，这明确证明资金并未逃离加密领域转向传统法币，而是继续留存于链上。

随着投资者似乎正将资金从高风险资产转向稳定资产，稳定币在此期间占所有加密货币交易量的75%，创历史最高份额。季度稳定币总交易额突破28万亿美元，凸显这些与美元挂钩的代币已在加密市场日常运作中占据核心地位。

这些数据表明市场正在进行结构调整而非全面撤退。资本并未完全离开加密领域，而是从投机性押注转向生态系统中更稳定的角落。

零售投资者大幅收缩

作为常规投资活动的重要指标，小额钱包转账在第一季度下降16%，创最大降幅纪录。然而，近76%的稳定币交易由自动化交易机器人完成，这意味着市场主要波动并非由个人主动决策所驱动。

稳定币行业内部两大巨头也出现显著分化。本季度，Circle发行的USDC供应量增加近20亿美元，增幅略超12%；相比之下，Tether发行的USDT则减少约30亿美元。报告指出，这是自2022年第二季度以来两者首次出现重大差异。

收益因素也助推了稳定币的繁荣。在此期间，能为持有者提供稳定币持有收益的产品市值增长近43亿美元。该细分市场目前估值超过37亿美元，日交易额逾1亿美元。

第二季度关注要点

展望第二季度，报告指出三大因素将影响未来走势：首先是美联储的利率决策；其次是比特币ETF资金流入能否持续复苏；第三是加密监管进展，尤其是美国证券交易委员会酝酿已久的数字资产分类框架，若出台可能降低稳定币及其他关键资产的政策不确定性。

比特币本身仍受制于关键阻力位。分析师认为，市场要确认趋势逆转，需要价格果断突破70,000美元关口，当前阻力区间位于68,800至69,600美元之间。

若上述条件同时满足，当前循环进入稳定币的资金可能重返高风险资产，从而在不真正离开加密货币生态系统的前提下完成资金轮动周期。

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