英国加密货币托管新规：FCA规定凡持有客户资产一日即须登记_新闻

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英国加密货币托管新规：FCA规定凡持有客户资产一日即须登记

2026-04-17 00:15:11

英国加密资产托管新规：FCA要求持有客户资产仅一日即须持牌

2025年9月，英国金融行为监管局公布了一项开创性的监管框架，从根本上重塑了其管辖范围内的加密货币业务运作模式。新的《加密资产边界指引》确立了严格的“24小时规则”，要求任何持有客户加密资产哪怕仅一天的企业，都必须获取完整的托管许可证。这一进展标志着全球主要金融市场中对加密货币托管服务最为全面的监管举措之一。

详解“24小时规则”

金融行为监管局于2025年9月1日发布了更新后的《加密资产边界指引》，对在英国运营的加密货币企业产生了直接影响。根据该指引，在任何交易过程中，若软件平台或服务提供商持有客户数字资产达到或超过24小时，就必须获得作为托管服务提供商的正式授权。因此，这一监管范围超越了传统托管机构，涵盖了各类市场参与者。

此外，金融行为监管局明确指出，提供自动收益复投等便利功能的节点运营商和验证者，将不能依据新规被认定为简单的技术服务提供商。同时，仅凭技术上有能力访问客户钱包这一事实，就足以使企业纳入监管范围。监管机构强调，此举旨在确保所有加密货币服务中消费者保护的一致性。

监管时间线与申请流程

监管机构设定了异常短暂的5个月申请窗口期，从2025年9月持续至2026年2月。企业必须在此期间提交完整的申请，才能继续在英国合法运营。未能在此截止日期前完成申请的公司将面临被完全禁止在英国开展业务，这为合规团队带来了极大的紧迫感。

历史上，金融行为监管局自2020年起根据其《反洗钱条例》开始注册加密资产企业。然而，新指引意味着监管范围的大幅扩展。自2020年以来，该机构已处理了超过300项加密资产注册，显示出机构对数字资产的参与度日益增长。

全球监管模式对比分析

英国的监管方式与其他司法管辖区存在显著差异。例如：欧盟的《加密资产市场法规》为成员国提供了统一的规则，但允许更长的过渡期；美国实行各州许可与联邦监管相结合的模式，主要通过证券交易委员会的执法行动进行；新加坡的《支付服务法案》要求持牌，但对托管的定义更为灵活；日本自2017年起即建立加密资产交易所注册制度，并要求隔离客户资金。

行业分析人士指出，英国的24小时门槛是全球对托管服务最严格的解释之一。相比之下，传统金融托管通常涉及更长的持有期才会触发监管要求。

指引的技术性要求

金融行为监管局的指引文件长达87页，涉及加密货币运营的多个技术层面。关键条款包括具体的资本要求、网络安全标准和运营韧性预期。此外，指引还强制要求定期独立审计和建立全面的风险管理框架。

监管机构特别强调了技术风险管理，要求企业展示其在密钥管理、交易验证和资产隔离方面拥有稳健的系统。同时，公司必须为客户资产的较大部分实施多签安排和冷存储解决方案。这些要求与数字资产托管的国际最佳实践保持一致。

行业影响与合规挑战

在新框架下，市场参与者面临着巨大的实施挑战。小型企业和初创公司可能难以承担合规成本，而已成立的公司则必须调整现有系统。该监管影响了多种商业模式，包括提供钱包服务的加密货币交易所、拥有资产池的去中心化金融平台、质押服务提供商、加密借贷平台以及持有结算资金的支付处理商。

行业协会已就若干技术细节请求澄清，特别是关于原子交换和跨链交易过程中的临时持有问题。金融行为监管局表示将在2025年第四季度提供额外的技术指导。

消费者保护与市场稳定目标

监管改革的主要目的是加强加密货币领域的消费者保护。金融行为监管局列举了多起因平台故障和保障不足导致客户损失的案例。通过建立明确的托管要求，该机构旨在防止英国市场发生类似事件。

此外，该指引通过确保加密货币生态系统内进行适当的风险管理，支持更广泛的金融稳定目标。金融行为监管局指出，不受监管的托管安排会带来系统性风险，可能通过相互关联的风险敞口影响传统金融市场。

专家观点

金融监管专家强调了这一进展的重要性。伦敦经济学院金融监管教授埃莉诺·万斯博士评论道：“金融行为监管局的做法标志着加密货币监管从反洗钱重点向全面审慎监管的成熟转变。这种演变反映了证券监管的历史模式。”

行业从业者的反应则褒贬不一。一家伦敦加密货币交易所的首席执行官詹姆斯·陈表示：“尽管合规带来了挑战，但明确的法规最终将通过建立标准和减少机构参与者的不确定性，使合法运营商受益。”

实施时间线与战略考量

五个月的申请窗口期给相关企业带来了直接压力。公司必须完成几个连续的步骤：根据金融行为监管局的要求进行全面的差距分析；制定详细的实施计划并分配资源；准备并提交正式的申请文件；接受金融行为监管局的审查和可能的补救要求；在2026年2月的最后期限前获得最终授权。

为英国客户服务的国际公司必须评估是设立本地实体还是限制服务。该指引具有域外效力，适用于针对英国消费者的企业，无论其实际地理位置如何。

结语

英国新的加密资产托管许可证要求为处理客户数字资产的企业建立了严格的标准。24小时规则显著扩大了监管范围，超越了传统托管机构，涵盖了各种加密货币服务提供商。随着严格的五个月申请窗口期的设定，受影响的公司面临着紧迫的合规要求。这一监管发展是加密货币市场在英国金融生态系统中制度化的重要一步。金融行为监管局的方法在促进创新与提供强有力的消费者保护之间取得了平衡，可能为其他司法管辖区制定全面的数字资产框架提供参考。

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