花旗对十年投资组合回报直言不讳_新闻

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花旗对十年投资组合回报直言不讳

2026-04-17 05:06:09

花旗研究：黄金与比特币组合提升投资效率

根据花旗集团近期发布的研究报告，在过去十年中，在债券与股票投资组合中同时加入黄金和比特币能够有效提升整体配置效率。该结论指出，将黄金与比特币纳入投资组合可在不增加风险的前提下提高回报率。

比特币与风险资产联动性增强

黄金作为传统避险资产已存在数百年，而比特币自2009年诞生以来，因其稀缺性常被支持者称为“数字黄金”。然而，随着华尔街机构通过现货交易所交易基金（ETF）接纳比特币，其价格走势开始与其他风险资产趋于同步，对冲属性有所减弱。

目前多家大型金融机构已开展相关业务，其中部分机构已运营比特币产品超过两年。行业数据显示，截至4月15日，相关ETF净资产规模已达975.7亿美元。

花旗建议采用复合配置策略

花旗集团分析师亚历克斯·桑德斯在报告中提出，投资者不必在黄金与比特币之间二选一，而是可以同时配置少量两者。他指出：“配置5%的黄金已能明显提升投资组合效率，若将该比例分配给黄金与比特币的组合，则能进一步优化表现。”

相较于传统的60/40股债组合，这种复合策略在债券牛市环境中表现更优。桑德斯补充道，该策略在收益率曲线熊市陡峭化时期也展现更好的适应性，这种现象常与财政担忧及通胀风险溢价上升相伴，预计此类环境将持续存在。

报告特别强调：“从战术层面看，黄金投资相对于比特币的较高普及度，使得这种混合配置更具吸引力。”在债券熊市期间，比特币的表现可能超越黄金。例如研究显示，在过去几个月的西亚冲突期间，比特币上涨9%，而黄金下跌4%。

当前市场数据显示，比特币交易价格约为75347.71美元，黄金每盎司交易价格约为4791.09美元。

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