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加密货币市场：山寨币繁荣的延迟到来
在当前牛市周期中，加密货币市场正见证着山寨币繁荣的延迟到来。加密货币交易所及衍生品交易平台Bybit与市场研究公司Block Scholes联合发布了一份报告，详细阐述了可能推迟山寨币季的因素，以及未来几个月可能引发这一繁荣的潜在动因。
潜在催化剂
报告指出，下一轮山寨币季的潜在催化剂包括：机构对山寨币的参与度上升、以太坊表现优于比特币、散户对迷因币的持续兴趣，以及比特币持有者的获利了结行为增加。
在这样的市场时期，山寨币的表现将超越主要加密货币资产，特别是比特币（BTC）。资金通常会从比特币流向规模较小且风险更高的项目，从而导致这些加密货币的价值大幅上涨。Bybit表示，市场在过去三次牛市（尤其是2017年和2021年）中都曾出现过这种趋势。在此期间，除比特币外的其他加密货币价格均创下历史新高（ATHs）。
然而，Bybit也指出：“必须认识到，山寨币季往往预示着牛市的结束，因为大盘代币的获利了结行为会导致市场回调。”
当前周期的特殊性
投资者一直期待本轮牛市会出现山寨币季，但这一周期似乎有所不同。比特币持续创下历史新高，并在市场中占据主导地位，这与以往的模式相反——在过去，比特币的主导地位会在山寨币季期间下降。
历史上，比特币的主导地位通常会在减半后约230天下降；然而，上次减半并未引发预期的下跌，这表明市场行为可能已经发生了结构性变化。
影响市场状态的因素
Bybit表示，有几个因素导致了加密货币市场的现状。其中之一是通过现货交易所交易基金（ETF）对比特币的机构采用率增加。另一个因素是以太坊相对于比特币及Solana等其他主要山寨币的表现不佳。交易者现在对以太坊（ETH）引领市场进入山寨币季的能力持怀疑态度。
下一轮山寨币季的关键因素
该加密货币交易所进一步概述了可能影响下一轮山寨币季启动和性质的因素：
首先，比特币持有者需要增加获利了结行为。这可能会引发市场回调，从而促使资金流向山寨币。其次，以太坊应经历显著复苏，重新站稳脚跟，并重获市场领导者的地位。
此外，投资者需要更多地参与迷因币和非主流山寨币的交易，以便下一轮山寨币季的出现。同时，机构对山寨币的兴趣需要激增；这一情况可能很快就会发生，因为美国监管机构目前正在审查多种山寨币ETF的申请。
