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以太坊面临抛压:60亿美元期权即将到期

2025-12-25 04:00:48
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以太坊(ETH)在过去40天内始终无法将价格维持在3400美元上方,这加剧了交易者对空头可能长期掌控局面的担忧。

核心要点

本周五将有价值60亿美元的以太坊期权到期,看涨期权数量是看跌期权的2.2倍。除非ETH价格突破3100美元,否则空头将继续保持优势。此次60亿美元的期权到期可能带来更大压力——在11月价格暴跌28%之前,多头曾预期年底价格将达到4000美元或更高。

UTC时间周五上午8点的以太坊价格将决定空头能否继续掌控局面,尽管看涨期权数量是看跌期权的2.2倍。

Deribit占据了总未平仓合约的70%,芝加哥商品交易所(CME)以20%的占比紧随其后。但由于交易者将看涨押注集中在3500至5000美元的年末价格区间,本周五价值41亿美元的看涨期权大多将归于无效。仅有不到15%的看涨期权设置在3000美元或更低水平。

即便排除5000美元及以上这些对买家成本影响有限的过度乐观看涨期权,数据显示仍有不到25%的合约设置在3200美元下方。交易者常在8000和10000美元的年末行权价出售备兑看涨期权,实则并不预期价格能达到这些水平。

虽然多头过度自信地认为以太坊将在年底重返3400美元,但空头策略也可能过于激进——押注集中在2200至2900美元区间。若周五以太坊交易价格高于2950美元,19亿美元看跌期权中将有超60%失效。即便如此,只要ETH价格低于3200美元,空头头寸仍占据更有利位置。

投资者对周四关于英特尔在美国推进先进芯片制造受挫的报道作出反应,该公司原计划挑战全球龙头台积电。据彭博社报道,英伟达已停止依赖英特尔制造工艺的生产测试。

ETH期权交易者风险意识提升

随着交易者下调人工智能对美国经济影响的预期,许多人开始对冲其ETH头寸。

看跌ETH期权策略的需求出现增长,包括"熊市对角线看跌差价""熊市看跌差价"和"熊市看涨价差"等策略。这种趋势在过去五周多次尝试突破3400美元未果后尤为明显。

3100美元成多头关键防线

基于当前价格趋势,年末ETH期权到期可能出现四种情景:

2700-2900美元:看跌期权净收益5.8亿美元

2901-3000美元:看跌期权净收益4.4亿美元

3101-3200美元:看涨看跌期权持平

3201-3300美元:看涨期权净收益1.5亿美元

若周五到期价格低于2900美元,可能进一步削弱以太坊投资者信心。但多头仍有机会在周五将价格推至3100美元,这有助于平衡仓位分布,使价格远离12月2775美元的低点。

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