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比特币RHODL比率创历史第三高点……解读“市场底部信号”

2026-04-17 18:11:08
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Glassnode比特币链上指标RHODL比率达到4.5,创历史第三高水平

该指标通过对比持有6个月至3年的长期持有者与持有1天至3个月的短期持有者的比特币价值占比来反映市场情绪。比率上升通常被解读为持有周期延长、投机交易减少的趋势,往往意味着市场正由长期持有者主导进行重构,而非新买入资金涌入。

类似的趋势曾在2015年、2019年及2022年的大型调整周期后出现。分析指出,在近期比特币半年内下跌50%的过程中,大量短期投机筹码已被清理,资产正逐步转移至长期持有者手中。

历史高点均与周期底部重合

历史上RHODL比率高于当前水平的时段仅有两段:2015年达到5,2022年达到7,且均与市场周期底部相吻合。但值得注意的是,若要使比率进一步上升,需短期持有者活动近乎消失。当前比特币已从2月低点反弹约25%,永续合约资金费率持续为负,市场尚未进入完全低迷状态。

综合观点认为,该指标暗示当前市场更接近调整区间而非周期高点,长期持有者的积累行为可能预示着阶段性底部的逐步形成。

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