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代币化实物资产规模激增至299亿美元

2026-04-17 19:01:26
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市场认知的误区

在巴黎区块链周的一场专题讨论中,与会专家对“实物资产代币化能自动提升流动性”这一常见假设提出了挑战。行业人士指出,将私募信贷或房地产这类天然低流动性的资产简单迁移到区块链上,并不会自然形成一个活跃的交易市场。

代币化带来的是准入便利,而非即时流动性

Ondo Finance欧洲、中东及非洲销售总监Oya Çeliktemur指出了市场中一个值得关注的误解。她表示,虽然代币化在技术上能拓宽市场准入渠道,但如果资产本身的流动性原本就有限,其内在流动性状况并不会因此改变。

“许多人仍认为,将非流动性资产代币化就能神奇地使其流动起来,这并不准确。房地产和私募信贷本身从来就不是高流动性的资产类别。”Çeliktemur解释道。

Tether代币化拓展负责人Francesco Ranieri Fabracci也持类似观点。他表示,并非所有上链资产都能立即获得交易活跃度;相反,某些特定资产类别在新的数字市场中表现更为突出。

Fabracci强调,诸如政府债券、货币市场基金和稳定币这类更标准化、接受度更广的工具,在代币化市场中建立持续流动性的潜力更大。

市场扩张与集中度并存

根据行业数据,过去一年代币化实物资产市场经历了显著增长。截至2025年4月16日,该领域总市值达88亿美元;而到2026年同期,这一数字已飙升至近299亿美元,增长超过三倍。

行业观察者指出,这一增长很大程度上由美国国债、大宗商品等更标准化、易于交易的资产驱动,这些资产因投资者认知度提高和市场接受度扩大而愈发受到关注。

相比之下,流动性较低的资产类别尽管增速较高,但总量仍有限。同期代币化房地产从约3500万美元增至2.96亿美元,私募股权资产从6000万美元增至2.23亿美元。

流动性挑战依然存在

专家提醒,市值增长并不等同于流动性改善。发行更多资产可能推高总市值,但除非这些资产能在二级市场积极交易,否则流动性仍将受限。

这一持续存在的挑战标志着实物资产代币化领域关注点的转变。当前的重点正从单纯推出新的代币化产品,转向确保这些资产真正具备可交易性并吸引广泛的投资者群体。

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