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查尔斯·霍斯金森称瑞波成功时XRP持有者将一无所获,原因如下

2026-04-19 16:40:13
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查尔斯·霍斯金森的观点

在近期一次讨论中,查尔斯·霍斯金森被问及一个直接的问题:即使Ripple将全部商业价值留给自己,当牛市中的头条新闻推高价格时,XRP持有者难道没有从中受益吗?

他的回答尖锐而详尽。“你必须明白,他们为自己预留了大约70%到80%的供应量,”霍斯金森表示。“这个游戏的逻辑是:制造头条新闻,推高价格,将XRP出售给其他人,然后利用现金购买资产。”

霍斯金森的立场是,XRP持有者对Ripple通过出售XRP所筹资金构建的任何事物均不具备法律所有权。主要经纪商业务、托管业务、资金管理平台、收购项目——所有这些都属于Ripple这家拥有独立投资者和股东的私营公司。

“XRP持有者对这些资产没有法律所有权,”他强调。“这些资产流向了一家中心化公司。XRP代币本身与此并无实质关联,也没有与之相关的质押奖励或其他权益。”

“从这个角度看,它基本上类似于泰达币的模式。一家公司获取了全部价值,而持有者只得到某种工具和网络,但实际并未从中获得任何价格升值收益。”

循环经济问题

霍斯金森将此与他所描述的结构合理的代币经济模型进行了对比。他以Midnight和Hyperliquid为例,指出在一个设计良好的系统中,网络活动会为基础代币创造直接的购买需求。网络使用越频繁,代币需求就越大,价值也会回流至持有者。

“Ripple网络中没有任何机制能为XRP代币创造购买需求。完全没有,”他说。“而Hyperliquid可以实现这一点,应用链模型也绝对可以做到。”

他以EOS的情况作为历史先例指出:Block One在构建EOS网络时筹集了40亿美元,宣称对生态没有信托义务,保留了资本,而EOS持有者只剩下一个停滞不前的代币,公司资金却在不断增值。

牛市的反驳论点

向霍斯金森提出的问题承认了一个明显事实:在牛市中,头条新闻会推动价格上涨。无论底层结构如何,XRP持有者都能在价格上涨时获利。

霍斯金森并未否认这一点。他的论点聚焦于长期结构而非短期价格波动。根据构成诉讼基础的SEC文件记载,Ripple每年持续出售价值数亿至数十亿美元的XRP。这种出售行为持续进行,现金流入Ripple公司,而非回流至XRP。

“当他们实现营收和利润时,并没有回购计划。Ripple公司不会回购XRP,他们是在出售XRP。”他总结道。

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