穆迪：稳定币短期内难以撼动银行地位_新闻

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穆迪：稳定币短期内难以撼动银行地位

2026-04-20 07:46:24

当前银行业对稳定币的风险敞口尚属有限

目前银行业对稳定币的风险敞口仍相对有限，但分析师指出，随着稳定币与真实世界资产代币化市场规模的持续扩大，这一格局可能发生倾斜。尽管应用场景仍在发展中，链上支付与跨境用例正不断拓宽，或将重塑传统银行与新兴数字资产类别的竞争方式。

穆迪投资者服务公司数字经济集团副总监阿比·斯里瓦斯塔瓦指出，截至去年年末，稳定币总市值已突破3000亿美元。这一数字标志着该领域的快速增长，尽管日常使用规模仍滞后于头部数据。

斯里瓦斯塔瓦表示，尽管当前美国支付体系仍具备快速、低成本与可信赖的特性，稳定币在支付、跨境贸易及链上金融中的作用正在持续扩展。他认为短期内银行面临的颠覆风险仍较为有限，尤其考虑到当前政策限制禁止生息型稳定币向持有者派息——这意味着近期内稳定币在国内取代传统存款的可能性较低。

然而报告指出，稳定币与真实世界资产代币化的持续增长可能逐渐对银行体系形成压力。随着更多金融资产向区块链迁移或转化为代币形式，可能导致银行存款外流并制约其信贷能力。

政策博弈：生息型稳定币成争议焦点

围绕稳定币的政策辩论已成为加密行业从业者与银行家的共同关注点，尤其当生息型稳定币可能侵蚀传统银行市场份额的担忧日益加剧。这种张力正在华盛顿更广泛的监管讨论中显现，其中《数字资产市场清晰法案》（即2025年清晰法案）旨在为加密市场建立正式分类体系与监管框架。

该法案试图构建涵盖资产分类与监管权限的数字资产综合框架，但在国会推进受阻。以Coinbase为首的加密企业联盟公开反对早期草案，理由包括对开源软件保护的担忧以及对生息型稳定币的禁令。这场冲突凸显了加密行业与银行业游说团体之间，关于监管机构应如何界定与控制数字资产活动的深层博弈。

立法者与白宫虽持续推动谈判以弥合分歧，但具体妥协方案仍未明朗。本月初，北卡罗来纳州参议员汤姆·蒂利斯透露将发布修订草案以兼顾双方关切，目前该计划虽获确认但尚未公布公开文本。

分析师警告称，若未能建立明确的监管框架，未来数年加密行业可能面临更严厉的监管整顿。在清晰法案处于关键节点的当下，市场参与者不仅关注其立法命运，更关注立法者如何在快速演变的生态中权衡稳定性、创新与消费者保护。对观察者而言，风险不仅在于单一法案的搁浅，更在于监管僵局对市场发展与机构参与可能产生的传导效应。

未来展望：市场结构与监管路径

随着讨论深入，投资者与建设者应关注稳定币在支付与跨境场景的演进，以及真实世界资产代币化如何与传统银行服务交汇。清晰法案的谈判结果及蒂利斯等立法者的新提案，不仅将影响合规要求，更将决定银行与金融科技公司在链上金融工具领域合作或竞争的步伐。

核心问题在于：明晰的监管框架将推动稳定币获得更广泛的机构采纳，抑或通过严格限制延缓创新进程？各方需持续关注国会动态与行业核心声音，因为在促进创新与维护金融稳定之间的平衡，将决定2025年及以后稳定币、真实世界资产代币化及加密市场与传统银行业的互动轨迹。

当前不确定的是，关于生息型稳定币及相关产品的共识将何时形成，以及新框架如何转化为对交易所、发行方与用户的实际规则。未来数周或将释放关键信号，揭示该领域的发展路径与政策制定者就数字资产达成协同治理的意愿。

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