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BIS负责人警示:美元稳定币可能扰乱全球市场稳定

2026-04-20 18:17:57
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央行官员警告美元稳定币或引发金融动荡

央行官员警告称,如果美元稳定币继续在传统银行保障体系外扩张,其快速增长可能引发新一轮金融不稳定。国际清算银行指出,若与美元挂钩的代币发展到足以与传统货币竞争,将对金融稳定产生实质性影响。为应对公有链上稳定币可能引发的银行挤兑与非法使用风险,全球需加强协同监管。

基础设施存在明显缺陷

国际清算银行总经理帕布罗·埃尔南德斯-德科斯在东京研讨会上表示,美元计价代币可能对全球经济政策产生实质性影响。他认为当前支持此类代币的基础设施尚不足以使其成为可靠的支付手段。尽管数字代币具备快速跨境转账和智能合约功能,但德科斯指出主要稳定币更像是投资产品而非流动性现金。

赎回机制暗藏传染风险

德科斯强调,稳定币在一级市场赎回时所需的费用与特殊条件,使其运作模式类似交易所交易基金。由于发行方以短期政府债券和银行存款作为储备,这种结构存在特殊的风险传染隐患。他警告称,在市场承压时期,投资者集中赎回可能迫使发行方抛售储备资产,进而破坏其赖以维持流动性的市场稳定性。

欧洲监管框架加速完善

随着稳定币及类货币资产快速增长,各司法管辖区政策制定者正加紧监管框架讨论。法国央行第一副行长近期呼吁欧盟拓展加密资产市场监管范围,限制非欧元稳定币在日常支付中的使用。他指出需通过严格法规防止监管套利,避免发行方在危机期间通过转移运营地规避法律约束。

欧洲央行同样指出,尽管欧元稳定币与货币市场基金都进行流动性转换,但两者目前遵循的透明度标准存在差异。加密领域本就缺乏监管,加之公有无需许可区块链的应用,使得大量通过非托管钱包进行的交易脱离了反洗钱及反恐融资监控体系。

传统金融机构探索合规路径

为应对这些风险,部分瑞士银行近期启动了法郎计价稳定币试点项目。该计划在利用区块链技术的同时,将数字货币严格锚定于受监管的金融体系之内,为平衡创新与风险防控提供了新思路。

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