HYBE目标股价下调，但因防弹少年团世界巡演业绩预期高涨_新闻

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HYBE目标股价下调，但因防弹少年团世界巡演业绩预期高涨

2026-04-21 08:07:34

IBK投资证券下调HYBE目标股价

IBK投资证券于21日将HYBE的目标股价从原先的48万韩元下调至40万韩元。不过，随着预计从今年第二季度起防弹少年团世界巡演及主要所属歌手的活动将全面重启，该机构仍维持“买入”的投资建议。

研究员金裕赫指出，HYBE今年第一季度的营业利润预计将达到399亿韩元，较去年同期增长84.5%。尽管增幅显著，但仍略低于市场预期的430亿韩元。证券机构通常通过业绩是否超出或低于市场预期来判断短期股价走势，此次调整主要反映了成本负担高于预期的情况。

业绩预期调整的原因

业绩预期下调的原因包括防弹少年团回归筹备过程中产生的费用，以及因第三次续约导致的结算比例上升。结算比例指专辑、演出、内容销售等收入在公司与艺人之间的分配比例；该比例上升意味着即使公司销售额增加，盈利能力也可能有所减弱。总体来看，第一季度成本上升因素的影响超过了销售扩张因素。

第二季度业绩展望积极

另一方面，市场预计从第二季度起情况可能发生显著变化。随着本月9日启动的防弹少年团世界巡演相关收入逐步体现，预计第二季度营业利润将达到1806亿韩元，同比增长174.0%。即便考虑续约导致的结算比例上升，仅防弹少年团巡演预计即可贡献超过1200亿韩元的营业利润。此外，SEVENTEEN、TOMORROW X TOGETHER、ENHYPEN、&TEAM、LE SSERAFIM、ILLIT、BOYNEXTDOOR等主要所属艺人也计划陆续回归，这些都被视为推动业绩改善的积极因素。

目标股价调整反映行业估值趋保守

此次目标股价下调的背景，与其说是公司自身问题，更接近娱乐行业整体估值标准转向保守。IBK投资证券将目标市盈率从原来的45倍调整至40倍。市盈率是衡量股价相对于企业盈利水平的重要估值指标。金研究员分析称，HYBE股价目前处于未来12个月预期市盈率26倍的水平，位于估值区间低位。这意味着市场已在相当程度上反映了保守预期。以近期收盘价计算，HYBE股价为25.5万韩元。

短期来看，市场或需进一步消化第一季度成本负担的影响；此后，第二季度的业绩表现以及大型艺人活动的重启情况，很可能成为影响股价走势的关键因素。

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