立法者与加密货币行业的巨头们在参议院审议的加密货币市场结构法案上陷入僵局。随着议员们重新回到起草阶段,这项法案的未来变得扑朔迷离。
立法进程受阻
最初的目标是在2025年9月前通过这项具有里程碑意义的加密货币立法。最后期限过去后,修订目标被设定在年底前完成。然而,2026年刚进入两周,参议院就取消了一次至关重要的标记投票,该投票旨在确定法案的措辞及其他参数。主要行业团体也已撤回支持。
由于立法者与加密货币行业代表在法案的关键问题上仍争执不下,一部全面性加密货币法律的出台时间表被进一步推迟。
Coinbase退出支持
周四,美国参议院银行委员会推迟了一场标记听证会,这是立法者辩论法案并讨论可能修改的关键机会。南卡罗来纳州共和党参议员、委员会主席蒂姆·斯科特表示,这次中断仅仅是“短暂暂停”。他说:“我与加密货币行业、金融领域的领袖们以及民主党和共和党的同事们进行了交流,各方仍在以诚意进行合作。”
斯科特未说明下一次标记会议的时间。但此次取消发生在参议院农业委员会——另一个负责审议该法案的小组——将其标记会议推迟至1月27日之后仅数日。
周二,斯科特发布了一份关于该法案的“误解”清单,驳斥了该法案由加密货币行业撰写并为其利益服务的说法。共和党议员声称:“该法案经过多年的两党合作、与监管机构和执法部门的广泛接触,并聚焦于公共利益的结果而形成。”
然而仅仅两天后,Coinbase撤回了支持,随后委员会取消了标记计划。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗表示,当前版本的法案存在“太多问题”,主要包括:对代币化股权的实际禁令、对去中心化金融(DeFi)的禁止、将商品期货交易委员会(CFTC)的权限让渡给证券交易委员会(SEC),以及禁止稳定币利息。
阿姆斯特朗指出:“这个版本将比现状实质性更糟。我们宁愿没有法案,也不要一个糟糕的法案。希望我们都能达成一个更好的草案。”Coinbase长期以来一直批评对生息稳定币的禁令,认为这是银行业游说团体为保护其业务免受加密货币行业冲击所做的努力。
行业与监管的平衡
一些观察家强调了为投资公众保留广泛金融服务的重要性。区块链行业倡导组织“加密货币创新委员会”首席执行官金智勋告诉Cointelegraph:“保护消费者选择权并确保任何框架支持负责任的竞争仍然至关重要。清晰、可行的规则应保护消费者并推动创新,同时不应缩小可获得的金融服务范围。”
其他加密货币高管表达了与华盛顿立法者继续合作的意愿。Kraken联合首席执行官阿尔琼·塞西表示:“市场结构立法本质上是复杂的。解决它从来不会一帆风顺。剩余问题的存在并不意味着努力失败了,而是意味着我们正在进行艰难的治理工作。”
规则制定或将历时数年
即使国会能制定出行业认可的法案,其实施也可能需要很长时间。加密货币投资公司Paradigm监管事务副总裁贾斯汀·斯劳特指出:“该法案中包含了大量的规则制定。”他列举了45个独立事项,要求监管机构在法案通过成为法律后必须发布规则。
“这项法案的实施过程不仅将贯穿本届总统任期,很可能还将延续至整个下一任期。”他回顾了《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》,其规则制定至今仍未完成。“大部分非CFTC规则在2013年至2018年间完成,即法案通过后三到八年。”他说。
这还是在假设法案能通过的前提下。斯劳特表示,按目前版本,法案面临诸多障碍。他指出了关于DeFi的争议,这需要进一步澄清和新的定义。他表示,如何启动DeFi协议将存在“真正的问题”,因为“从定义上讲,协议不可能在第一天就实现去中心化”。
他还提到法案未涉及监管机构的法定人数问题。目前,SEC和CFTC完全由共和党人领导。虽然传统上少数党应有代表,但一些机构目前仅由忠于现任政府的骨干人员运营。
斯劳特说,民主党人“不会签署一项不保证某些民主党委员能够帮助实施该法案的法案,他们也不应该签署”。加密货币交易平台SynFutures首席执行官兼联合创始人林瑞秋告诉Cointelegraph,事后制定规则存在很多不足。“明确性需要来自法规,而不仅仅是未来的监管指导,否则行业可能只是用一种不确定性换取另一种。”她说。
无论是党派分歧还是行业反弹,《清晰法案》远未完成,行业可能还需要很长时间才能在华盛顿看到其期望的监管。

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