稳定币遇冷：Visa与Mastercard首席执行官揭示消费支付核心难题_新闻

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稳定币遇冷：Visa与Mastercard首席执行官揭示消费支付核心难题

2026-01-31 03:21:41

稳定币遇挫：Visa与万事达卡CEO揭示消费者支付领域关键障碍

全球支付巨头Visa与万事达卡首席执行官近期发表了一份发人深省的评估，对加密货币应用的核心叙事提出了挑战。在本周的关键财报电话会议中，两位高管瑞安·麦克内尼与迈克尔·米巴赫阐述了他们细致而坚定的立场：虽然其支付网络将支持这类数字货币，但稳定币在近期内的主要应用场景仍集中于交易结算领域，而非替代日常消费场景。这份分析为2025年不断演变的数字支付格局提供了重要背景——现有基础设施的便利性正为新入场者构筑着巨大壁垒。

稳定币面临成熟的数字支付生态

Visa首席执行官瑞安·麦克内尼提出了反对将稳定币急于投入消费者支付领域的根本论点，尤其在美国这类成熟市场。他强调当前已存在根深蒂固的数字美元交易生态：消费者早已通过Zelle、FedNow及各类银行应用实现储蓄账户的即时直转，而借记卡、信用卡以及Apple Pay、Google Pay等数字钱包已提供无缝的线下支付体验。因此麦克内尼质疑，在现有体系运行良好的情况下，为日常消费叠加稳定币支付层的价值主张何在。

这一观点建立在可观测的用户行为与网络效应之上。例如美联储数据显示，2024年自动清算系统处理了超300亿笔电子支付，实时支付通道的采用率也在持续增长。稳定币实际上需要与高效成熟的数字系统竞争，而非现金。对于商家和消费者而言，为边际效益而采用新支付通道的经济成本颇具挑战，业内分析师常将此称为支付创新的“最后一公里”难题。

基础设施与创新的二元性

万事达卡首席执行官迈克尔·米巴赫提出了互补而独特的视角，将公司战略定位为基础设施建设者而非纯粹创新者。他确认公司将继续投资稳定币与人工智能代理等新兴技术，但谨慎划定了企业角色边界——万事达卡将其网络视为可承载多种价值形式的“多轨高速公路”。在此模型中，稳定币仅是系统可认证、清算和结算的另一种货币类型，如同欧元或日元。

米巴赫的论述突显了公司专注于成为“管道而非水源”的战略定位。这种既降低风险又符合企业历史演进路径的策略，体现在其试点项目多聚焦于跨境企业结算与区块链互操作性，而非面向消费者的应用程序。公司核心业务并不押注于稳定币在消费端的即时成功，而是为规模化需求出现时处理稳定币交易做好布局。

交易仍是核心应用场景的成因

两位首席执行官在一个关键点上达成共识：当前稳定币最主要且经过验证的应用场景，仍存在于数字资产生态内的交易结算领域。USDT、USDC等稳定币在加密货币交易所主要发挥着美元计价避险功能，使交易者能快速撤离波动头寸并在平台间转移价值。区块链结算的透明度与可编程性，在这些特定的批发金融场景中展现出显著优势。

以下表格对比了稳定币在交易与消费支付场景的特性差异：

交易结算场景需要应对套利和去中心化金融的高速需求，其监管障碍集中于交易所与发行方，虽对专家用户而言体验可接受，但相比传统电汇具有显著成本优势，目前交易量已达万亿规模；而消费支付场景仅需与即时卡片支付竞争中等速度，却面临商户与用户端的海量监管障碍，必须为大众提供无瑕疵体验，相较于现有数字通道成本优势不明，当前仍处于小众实验阶段。

这种二元性解释了两位CEO的审慎态度。大众市场稳定币支付所需的基础设施、法律明确性与用户激励仍未成熟，关键障碍包括：美国联邦支付稳定币框架尚未明确；线上线下商户直接接受度低；部分资产虽标榜“稳定”却发生过脱锚事件；某些司法管辖区将每笔交易列为应税事件导致的复杂报税流程。

支付稳定币的发展路径

高管的评论并非否定区块链或数字货币技术，而是勾勒出切实可行的应用时间线与条件。消费支付领域的突破可能首先出现在特定场景：跨境汇款领域，稳定币可为劳工跨境汇款提供较传统服务更快更廉的选择，部分试点项目已实现50-80%成本削减；可编程商业支付领域，企业可将稳定币用于供应链条件支付，提升现金流透明度；数字原生经济领域，游戏、虚拟世界及创作者平台天然需要集成化的在线交易货币。

要实现主流应用，仍需搭建多项技术与监管桥梁：包括与本地货币的无缝兑换通道、健全的消费者保护机制，以及与现有销售终端系统的整合。多国央行数字货币的研发进程也可能成为其潜在竞争者或合作者。

市场影响的专业解析

金融科技分析师认为Visa与万事达卡的声明是必要的市场修正。业内专家指出：“关于稳定币取代所有支付方式的炒作过早。这些论述印证了数据揭示的现实：采用率正在增长，但正沿着阻力最小的路径发展，即交易与批发金融。消费支付需要解决用户体验、监管与网络效应等不同维度的问题。”

历史经验支持这种渐进主义观点。非接触式卡片、移动钱包等支付创新均历经多年才形成规模效应，需要银行、网络、商户与设备制造商协同推进。稳定币面临同样的协作挑战，同时还伴随着新颖的监管议题。尽管如此，投资仍在持续，两家公司均设有专注区块链与数字货币的团队，持续探索可能支撑未来系统的互操作协议与资产代币化标准。

结论

Visa与万事达卡领导层的评估为稳定币生态提供了至关重要的经验性现实审视。虽然这类数字资产已革新加密市场的交易结算模式，但其发展为日常消费支付工具的道路仍布满荆棘。现有数字美元体系在便捷性与熟悉度方面形成强大竞争，支付网络巨头的重点仍在于建设可适配的基础设施，将稳定币作为可选的货币类型予以支持，而非强行推动消费端变革。若想跻身主流支付舞台，稳定币开发者与倡导者必须突破当前以交易为中心的成功模式，切实解决用户体验、商户采纳与监管明晰化等核心问题。

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