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追逐收益策略下,以太坊资金库风险加剧

2025-09-03 20:14:57
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企业囤积以太币追逐高收益可能面临巨大风险

Sharplink Gaming联席首席执行官约瑟夫·查隆警告称,在市场转向下行时,那些囤积以太币以追求最高收益的企业可能面临重大风险。查隆在接受Bankless采访时表示,那些追求"最后100个基点收益"的公司往往低估了其中蕴含的风险。

过度冒险可能损害行业

查隆指出,虽然以太币可能带来两位数回报,但这些收益伴随着与信贷、交易对手、期限和智能合约相关的重大风险。"最大的风险在于,那些落后的企业会采取我认为不够审慎的冒险行为。"查隆表达了对某些资金管理机构采取鲁莽策略可能污染整个以太坊生态系统的担忧。他认为,企业选择筹集资金或通过更高收益率来脱颖而出的方式可能会对整个市场产生连锁反应。

Sharplink Gaming本身就是最大的公开以太币持有者之一,其资产负债表上持有价值36亿美元的ETH。数据显示,ETH资金管理公司目前总共持有约360万枚ETH,总价值约154.6亿美元。

关于以太币资金管理模式的争议

加密资金管理公司的模式在行业专家中存在分歧。借贷平台Milo首席执行官、前高盛分析师约西普·鲁佩纳将其与引发2008年金融危机的债务抵押债券和证券化抵押贷款篮子相提并论。他认为,如果市场走弱,激进的ETH策略可能带来系统性风险。

其他人则持更乐观态度。Bitwise首席投资官马特·霍根认为,以太币资金管理通过以传统投资者能理解的形式呈现,帮助解决了以太坊的"叙事问题",从而推动了采用和资金流入。

查隆指出,虽然ETH资金管理公司"几乎具有无限的扩展性",但其增长必须谨慎行事。Glassnode分析师詹姆斯·切克和风投公司Breed都警告称,比特币资金管理可能面临更短的寿命和潜在的"死亡螺旋",这表明风险可能不仅限于以太坊。

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