国内ICO全面重启推进…仅限法人参与·白皮书需事前公示义务化_新闻

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国内ICO全面重启推进…仅限法人参与·白皮书需事前公示义务化

2026-01-27 10:21:20

政府拟转变政策方向重新允许国内发行加密货币

韩国政府正着手进行政策转向，计划重新允许在国内开展首次代币发行。不过，为保护投资者并最小化市场副作用，预计将引入限制条件，规定发行主体需为达到一定规模以上的法人，并须提前向金融当局提交白皮书等核心信息。

发行主体受限责任归属明确

据报道，金融当局已确定基本方向，拟全面允许国内首次代币发行，但只认可满足一定要求的法人作为代币发行主体。此举旨在明确日后发生事故时的责任归属。国内首次代币发行曾于2017年因投机过热及欺诈风险等问题被全面禁止。此次政策转变意义重大，意味着三星等国内企业将无需通过新加坡或香港等海外法人，可直接在国内发行代币。预计此前在海外发行代币的项目也将正式启动“回流”趋势。

实行事前申报制强调信息披露

根据金融当局正在审议的方案，国内企业发行代币时，需将包含项目内容、业务结构及风险因素等资料的“申报书”提交至金融当局。该结构与发行证券时提交的证券申报书类似，旨在让投资者能够事先充分查阅信息。申报书很可能将由金融委员会受理，并由金融监督院负责实质性审查。但当局明确强调，该程序并非“批准”代币发行的制度，而是侧重于为保护投资者进行的“信息披露”。

明确发行方责任具体标准待定

考虑到事先完全验证发行项目的实体存在困难，当局亦在讨论若后续出现问题，发行法人须承担全部责任的方案。相关内容预计将纳入正在制定的《数字资产基本法》中。具体的发行要件及最低规模标准等，将在法案通过后通过施行令加以细化。

疏通融资渠道提供合规机遇

首次代币发行与企业公开募股类似，均是筹集业务资金的手段，但因其发行的是代币而非股票，存在结构性差异。此前政府禁止首次代币发行的背景，在于存在项目实体不明确、过度投机、欺诈案例以及投资者保护不足等问题。因此，国内项目多采用迂回方式，即在新加坡等海外设立法人进行首次代币发行，再推动在国内交易所上市。尽管此次政策因发行条件可能设置严格，或被部分观点视为监管加强，但其为经过验证的企业提供了在制度框架内透明融资的机会，因而获得积极评价。

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