富兰克林邓普顿调整货币市场基金以适配稳定币机制
富兰克林邓普顿对两只西方资产机构货币市场基金进行了调整,使其可直接接入新兴的美国稳定币体系及代币化现金基础设施,而非推出全新的加密原生产品。
根据一份共享的声明,富兰克林邓普顿正在调整这两只长期运作的西方资产机构基金,使其能更直接地用于符合美国《GENIUS法案》的稳定币储备结构及基于区块链的分发渠道,同时保持其在美国证券交易委员会注册的2a-7类货币市场基金地位不变。
这些调整旨在使基金能够作为受监管、有政府支持的抵押品,用于支付型稳定币及其他代币化现金应用,同时不改变其核心监管状态。

为适配GENIUS稳定币储备改造货币市场基金
富兰克林邓普顿的西方资产机构国债债务基金专注于投资短期美国政府债务,其结构设计符合《GENIUS法案》储备要求,可成为支付型稳定币储备及银行式发行机构的即插即用基础设施,为需要SEC注册、仅限政府抵押品的机构提供服务。
另一方面,其西方资产机构国债储备基金在现有2a-7结构基础上,新增了基于区块链的“数字机构”份额类别,旨在使其能够作为24/7运行的链上抵押品及现金管理工具,服务于希望使用数字化通道但无需转向未注册工具的代币化平台、托管方及经纪交易商。
富兰克林邓普顿如何布局稳定币市场
富兰克林邓普顿数字资产主管表示,公司预计稳定币储备将以“代币化和更传统的形式”并行管理,并认为随着更多金融机构发行自有代币,专属管理与多管理人模式均有发展空间。
他指出,稳定币市场中多个重要产品均通过“非数字化原生产品结构”由传统高质量短期发行资产支持,例如近期在怀俄明州推出的FRNT稳定币。公司希望通过其投资管理专长协助此类合作伙伴。
他表示,富兰克林邓普顿的角色是根据客户偏好的产品模式管理储备,无论是通过定制投资组合还是开放式共同基金。
为何选择改造而非发行新基金?
该主管将这些调整视为渐进式改进而非实验,指出西方资产的机构国债基金仅需“相对较小的调整”即可纳入GENIUS框架,并与公司现有链上产品形成互补。
在他看来,许多大型客户在接入链上分发及抵押系统时,仍希望使用熟悉的、SEC注册的2a-7结构产品。因此,公司正将数字技术栈扩展至更广泛的流动性产品组合中,而非强制客户转向新工具。
富兰克林邓普顿计划不将新的数字份额类别限定于单一抵押或代币化平台,而是随着银行、经纪交易商及其他中介机构推出各自的区块链前端,通过多个可信合作伙伴支持接入。
其他资管公司的类似策略
在《GENIUS法案》下调整货币基金以适配稳定币储备的并非仅有富兰克林邓普顿。
贝莱德宣布计划于2025年10月调整一只国债货币市场基金,旨在为美国稳定币发行商提供授权储备资产,通过收紧投资范围至短期国债及隔夜回购协议,以符合新的联邦框架。
贝莱德已为Circle的USDC储备管理一只定制政府货币市场基金。越来越多大型资管公司将受监管的现金基金视为代币化美元的后端通道,而非纯粹的零售现金产品。

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