比特币Coinbase溢价持续深度负值：BTC价格下一步将跌至6.6万美元？_新闻

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比特币Coinbase溢价持续深度负值：BTC价格下一步将跌至6.6万美元？

2026-01-26 22:22:56

比特币延续疲态，周末交易流动性低迷

比特币（BTC）在流动性较低的周末交易时段延续疲软走势，周日跌至86,000美元的五周低点。未来几周，该加密货币可能重新测试其2024年11月以来的关键支撑位，即66,000美元的宏观低点。

核心要点

1. 随着动能减弱，比特币周日跌破87,000美元。
2. Coinbase溢价指数跌至12个月低点，反映美国现货比特币抛压强劲。
3. 比特币看跌形态的目标价位为66,800美元。

美国市场抛压加剧

追踪Coinbase与币安BTC价差的Coinbase溢价指数于2025年12月中旬转负，一度跌至-0.17。该指数上次处于如此低位是在2024年12月。

即使在短期反弹期间，Coinbase上的BTC交易价格也持续低于其他主要交易所。该指数已连续五周以上保持负值（如下图所示）。

衍生品数据提供商CoinGlass周一在X平台发文指出：“Coinbase溢价持续大幅下跌并扩大，表明相较于其他交易所，Coinbase上的BTC抛压显著增强。” CryptoQuant分析师TeddyVision在近期快讯分析中表示：“Coinbase溢价指数‘稳定低于零，显示美国现货资金流持续带来抛压’。”

该分析师补充道：“历史上，持续的负溢价通常伴随‘资金撤离美国交易所，且缺乏长期持有者积极抄底的迹象’。在溢价稳定并转正之前，上行趋势依然脆弱。”

当该指数在2024年12月18日至2025年1月5日期间持续为负时，同期比特币价格下跌了18%。类似地，指数在2025年2月至4月间维持负值，导致BTC价格于2025年4月7日从历史高点109,000美元下跌32%，至74,500美元。

若美国现货需求持续消退，市场参与者可能在未来数周或数月看到比特币价格出现相似跌幅。此外，机构需求已急剧下降，过去五天美国现货比特币ETF录得约17.2亿美元资金流出。

结合上周加密投资产品超过17亿美元的资金外流，这表明市场看空情绪持续蔓延。

比特币价格可能跌至何处？

资深交易员Peter Brandt在BTC/USD确认看跌技术形态后发出“卖出信号”。Brandt周一在X平台表示：“随着看跌通道形成，比特币再次出现卖出信号。”

Brandt的图表指出，若价格未能重新站上93,000美元支撑位，将面临更大下行风险。“价格需收复93,000美元关口才能否定该形态。”该形态的测量目标是通过将初始下跌高度加至90,000美元的突破点得出，即66,800美元，较当前价格下跌22%。该水平亦大致与2021年及2024年的前历史高点重合。

此前分析指出，80,000美元至84,000美元区间仍是比特币的关键支撑带，守住该区域对避免进一步损失至关重要。

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