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南达科他州比特币法案再度提出：大胆立法提议将10%的州资金投资于加密货币
2025年2月，南达科他州在州级加密货币政策方面迈出了重要一步，议员洛根·曼哈特再次提出了一项开创性立法，这可能改变公共资金的管理方式。这项编号为HB 1155的南达科他州比特币法案提案，将授权州投资委员会将最多10%的公共资金配置于比特币，为其他考虑类似加密货币投资策略的州树立潜在先例。
法案细节与立法历程
洛根·曼哈特议员于2025年2月3日正式向州立法机构提交了HB 1155法案。该法案特别寻求修订现行州投资法规，以允许在州投资组合中持有加密货币。这是曼哈特第二次尝试建立此框架，此前在2024年1月提出的类似提案未能获得足够的立法支持。
该提案包含以下几个关键条款：
投资上限：将加密货币风险敞口限制在公共资金总额的10%。
监督权限：授予南达科他州投资委员会实施裁量权。
法律框架：确立加密货币作为许可资产类别的法定权限。
风险管理：要求制定适当的托管和安全协议。
这项立法努力恰逢数字资产的机构接受度日益提高。此外，它也反映出对加密货币在多元化投资策略中潜在作用的日益认可。其时机似乎具有战略性，是在加密货币市场历经数年发展成熟以及联邦层面监管逐渐明晰之后提出的。
州级加密货币立法的全国背景
南达科他州的提案是在州一级更广泛的加密货币融合全国趋势中的一部分。近年来，已有多个州探索或实施了各种加密货币政策，在美国形成了一套拼凑式的监管方法。
怀俄明州已成为加密货币友好立法的领导者，设立了专门针对数字资产的特殊目的存管机构。与此同时，科罗拉多州在2022年成为首个接受加密货币纳税的州。这些发展为南达科他州当前的立法努力提供了重要背景，表明各州在对待数字资产监管的方式上正在发生逐步但可衡量的转变。
关于公共资金配置加密货币的专家观点
金融分析师和加密货币专家对州级比特币投资提案提出了不同观点。芝加哥大学公共财政专家埃莉诺·万斯博士指出：“尽管加密货币对公共资金而言是一个新的资产类别，但任何配置都需要仔细考虑波动性、托管方案以及长期的战略一致性。”
相反，区块链资本顾问公司首席投资官迈克尔·托雷斯则认为：“对比特币进行适度配置可能提升投资组合回报，同时在当前经济环境下提供传统资产已无法带来的多元化益处。”
这些专家观点凸显了围绕公共资金投资加密货币所需的复杂考量。此外，它们也强调了进行彻底风险评估和建立透明决策流程的必要性。这场辩论超越了简单的投资回报，涵盖了关于受托责任和技术适应的更广泛问题。
潜在影响与实施考量
如果获得通过，HB 1155法案将引发南达科他州财政管理系统的数项紧迫实施要求。南达科他州投资委员会需要为加密货币的获取、存储和管理制定具体协议。这些协议可能包括：
托管方案：选择具备适当安全措施的合格加密货币托管人。
估值方法：为投资组合报告建立一致的估值方法。
风险参数：定义可接受的波动阈值和再平衡程序。
合规框架：与现有投资政策和监管要求相整合。
该法案的潜在通过可能会影响其他考虑类似措施的州。此外，它可能会加速专门为公共部门客户设计的机构级加密货币基础设施的发展。这一发展为金融科技提供商带来新机遇的同时，也引发了关于公共部门风险承受能力的重要问题。
历史先例表明，州级投资创新往往遵循由先驱州早期采用，随后其他州逐步接受的模式。例如，州级对国际股票的投资在20世纪80年代和90年代就遵循了类似的轨迹。如今，此类投资已成为公共资金多元化的标准做法。
立法程序与政治考量
HB 1155法案必须经历南达科他州的立法程序，包括委员会审议、可能的修正案以及参众两院的全体投票。曼哈特议员此前尝试类似立法的经历，为了解潜在的挑战和反对论点提供了宝贵的见解。在2024年的立法会议期间，担忧主要集中在几个关键问题上：
波动性担忧：比特币价格波动引发了对公共资金适用性的质疑。
托管安全：如何保护数字资产免遭盗窃或丢失的问题。
监管不确定性：不断演变的联邦加密货币法规带来了实施挑战。
公众认知：选民对加密货币投资的理解和接受程度。
然而，当前的立法环境可能与2024年有显著不同。机构采用率的提高、联邦机构更清晰的监管指导，以及公众对数字资产的日益熟悉，都可能改变政治考量。此外，其他州在加密货币政策方面的经验，为南达科他州立法者在审议过程中提供了宝贵的案例研究。
提案的经济与财政背景
南达科他州当前的财政状况和经济前景为评估这项加密货币投资提案提供了重要背景。该州保持着主要评级机构的AAA债券评级，这反映了其稳健的财务管理实践。此外，南达科他州没有州所得税，这形成了影响投资决策的独特收入动态。
该州目前的投资组合包括股票、债券和房地产等传统资产。增加加密货币将意味着对传统公共资金管理方法的显著背离。支持者认为这种多元化可能提升回报，而批评者则强调公共资金资本保全的重要性。
国家经济状况也是立法讨论的一个因素。在通胀担忧持续、传统固定收益投资收益率相对较低的情况下，一些投资专业人士认为，在结构合理的投资组合中，像加密货币这样的另类资产值得考虑。这一经济背景可能会影响立法者对该提案时机和潜在益处的看法。
结语
再次提出的南达科他州比特币法案，标志着州级加密货币政策和公共资金管理方面的一项重大进展。洛根·曼哈特议员提出的HB 1155提案允许州政府最高投资10%于比特币，这反映了数字资产的机构接受度日益增长，同时也引发了关于风险管理和受托责任的重要问题。随着该法案在南达科他州的政治进程中推进，它很可能引起其他考虑类似加密货币投资框架的州的关注。其结果可能会影响公共部门金融创新和数字资产整合的更广泛趋势，并可能在日益数字化的经济中，为各州管理公共资金的方式树立新的先例。
