分析师预测：以太坊估值或于2035年突破20万亿美元_新闻

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分析师预测：以太坊估值或于2035年突破20万亿美元

2025-12-15 04:19:45

以太坊长期价值或达万亿美元

自11月下旬以来，以太坊从7月低点约2600美元逐步回升，但上周五出现大幅回调，单日跌幅近5%。长期投资者William Mougayar的研究指出，尽管存在短期波动，但以太坊网络的经济价值预计将显著增长，总估值最终可能达到万亿美元规模。

价值重估：作为公共品的以太坊

Mougayar强调，传统估值模型常将以太坊类比为盈利性科技公司，但更应将其视为支撑互联网的核心协议般的公共品。这种认知偏差导致市场难以准确定价，因为以太坊的真正价值源于其共享效益、开放访问和集体使用特性，而非传统收入流。

报告指出，现有估值框架普遍存在局限性：基于收入的分析、现金流折现模型、手续费经济假设及通证供应量比较等方法，均未能反映其作为非营利性公共协议的本质。

三层估值模型

该研究提出创新估值框架，将价值划分为三个层级：第一层涵盖已获市场认可的部分，包括以太坊主网、二层扩容方案及主要DeFi资产，估值约0.6-0.9万亿美元；第二层评估依赖网络的经济活动，涉及稳定币、资产代币化、NFT及DeFi应用，潜在价值0.3-3万亿美元；第三层考量网络带来的无形效益，包括风险降低、中介减少和欺诈防护，估值约0.15-0.6万亿美元。

综合该模型，以太坊当前内在价值预计在2-6万亿美元之间，保守估计约1万亿美元。若至2035年发展成为全球信任与结算层，估值可能达到10-20万亿美元。

市场显现复苏迹象

尽管长期前景向好，短期价格仍承压。分析师观察到早期复苏信号：CryptoQuant数据显示币安平台交易者活跃度改善，净成交量从10月底抛售期间的-5亿美元回升至-1.38亿美元。虽然仍为负值，但表明买方力量正在回归，短期或重现上涨动能。

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