策略推动激进比特币收购伴随STRC融资激增_新闻

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策略推动激进比特币收购伴随STRC融资激增

2026-03-11 04:41:05

软件公司加速比特币布局

由Michael Saylor领导的软件公司Strategy在2026年初以惊人速度加快了其比特币收购步伐。截至3月8日，该公司已累计持有738,731枚比特币。这使得其年初至今的净购买量达到66,231枚比特币——这一数字几乎超过了该公司过去三年净购入比特币的总和，而这一切都是在不到两个月内完成的。

新融资工具推动投资

尽管Strategy历史上主要通过MSTR股票和可转换债券等传统方式为其比特币投资融资，但最近该公司开始依赖一种新工具：其STRC永久优先股。该股提供高达11.5%的年股息收益率，并以接近名义价值交易为目标，已被证明对筹资至关重要。在截至3月8日的一周内，Strategy售出了378万股STRC股票，筹集了超过3.77亿美元，创下了该产品自7月推出以来的单周最高销售额。STRC发行约占该公司当周总筹资额（约12.8亿美元）的三分之一，凸显了这种融资方式在整个模式中日益增长的重要性。

机构兴趣与市场反应

随着STRC发行为公司注入新资金，相当一部分收益被迅速用于新的比特币购买。根据相关数据，仅3月9日一天，STRC发行量就创下纪录，为购买约1,420枚比特币提供了资金。自推出以来，STRC已资助收购了超过33,976枚比特币。包括Variance Capital等大型投资组合，以及BlackRock的iShares优先和收益证券ETF、Fidelity资本与收益基金等知名机构投资者，已被STRC吸引。此外，能源生产商Prevalon Energy和加密基础设施公司Anchorage Digital也已确认将其部分资金分配至STRC。

作为回应，Strategy于3月9日更新了其销售协议，允许各代理方在当日（包括盘后交易和通过大宗交易）出售STRC股票。此举旨在快速满足交易者需求，并在交易日内为将资本转化为比特币持仓提供更大的灵活性。

成本与可持续性引发讨论

向STRC投资者提供的高股息收益率是有代价的：每月产生约3,680万美元的现金义务，每年总计达4.42亿美元。批评者对该模式的可持续性提出了质疑，长期比特币怀疑论者Peter Schiff警告称，随着融资业务飞速扩张，Strategy可能正在以不可持续的速度消耗现金。

Peter Schiff认为，以目前的速度，由于其激进的收购策略加上高收益承诺，Strategy面临现金消耗不断加剧的风险。其他知名卖空者，如James Chanos，也表达了保留意见，对Strategy将STRC定位为“数字信贷”产品提出挑战。Chanos指出，虽然抵押品是数字化的，但STRC本质上仍是一种法币计价的债务工具。公司代表则回应称，STRC是一种以比特币为抵押、以收益为重点的工具，能够为企业产生持续的资金。

市场数据显示，自1月份以来，MSTR股价已下跌约8.3%——比比特币同期20%的跌幅要小。这种差异凸显了Strategy面临的一个关键挑战：在通过股票和优先股筹集资金之间找到适当的平衡，因为这些工具的表现正日益影响着公司的融资灵活性和市场叙事。

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