流动性扩张：再通胀浪潮中，以太坊迈向万元大关之路？_新闻

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流动性扩张：再通胀浪潮中，以太坊迈向万元大关之路？

2025-10-06 21:54:14

全球M2货币供应量突破95.947万亿美元，以太坊或迎流动性东风

截至2025年10月3日，全球M2货币供应量达到95.947万亿美元，2.18%的月度增长率预示着以太坊(ETH)等风险资产将迎来强劲的流动性支撑。当前以太坊交易所储备持续萎缩，已跌至多年低点，在价格徘徊于4,515美元附近之际形成供应紧缩态势。

分析师：M2持续扩张或推动ETH年底达1-1.5万美元

包括Tom Lee在内的分析师预测，若M2货币再膨胀趋势延续，叠加ETF资金流入和质押型ETF获批，ETH年底可能触及1万至1.5万美元。区块链分析公司CryptoQuant在2025年10月6日的最新报告中指出，在全球流动性扩张背景下，若交易所结构性资金外流持续，ETH可能进入"新重估阶段"。

当前ETH报价4,515.32美元，日内微涨0.6%。虽然市场波动剧烈，但交易所储备下降揭示出机构正在积极吸筹。

流动性扩张能否推动ETH突破1万美元？

"如果全球流动性持续扩张且交易所资金外流延续，以太坊或将与M2增长轨迹同步，进入价值重估新阶段。在此情境下，1万美元目标并非天方夜谭。"——@xwinfinance

图表数据显示：反映美国投资者情绪的Coinbase溢价指数已与ETH价格形成正向背离，暗示美国市场需求回暖。同时，全交易所ETH储备量骤降至1890万枚，创2018年以来新低，巨鲸和机构正借ETF热潮囤积筹码。这种供应紧缩现象与比特币减半后的稀缺性牛市异曲同工。

宏观层面，全球M2货币供应量月度增速达2.18%，远超美国9月4.82%的年增长率。历史数据表明，ETH在2021年流动性泛滥期间曾随M2扩张暴涨1200%。

多重催化剂蓄势待发

现货ETH ETF两周内已吸纳40亿美元资金，而质押型ETF在11月前获批概率高达90%，可能释放数十亿被锁定的ETH。Fundstrat分析师Tom Lee更将1-1.5万美元列为"基础情景"，理由包括供应紧缩和Layer2扩容进展。

但质疑者指出潜在风险：质押监管不确定性及比特币主导地位可能压制山寨币表现。从1400美元低点测算的斐波那契延伸目标位在6500美元，但若M2持续增长，ETH有望突破1万美元大关。

对投资者而言，M2与ETH的联动关系重现2021年魔力——再通胀周期中风险资产受宠。建议密切关注交易所储备和溢价缺口，若形成共振，1万美元目标或将照进现实。尽管ETH展现出韧性，但在这场再通胀博弈中仍需保持谨慎。

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