为何机构仍偏爱以太坊而非速度更快的区块链_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

为何机构仍偏爱以太坊而非速度更快的区块链

2026-02-28 22:39:22

机构资本持续涌入加密生态，链上活动的核心基石始终未变：流动性深度与稳定币的集中度。市场反复争论新兴网络能否凭借吞吐量优势超越现有巨头，但资深资本往往首先追逐深度与韧性。一位曾任职摩根士丹利衍生品部门、长期观察亚洲市场的资深人士指出一个核心事实：机构更关注流动性既存的场所，而不仅仅是链条处理交易的速度。这一动态揭示了一个更宏观的叙事：真正在加密世界中传递价值的是用户、交易者和机构，而不仅仅是技术的迭代速度。

以太坊依然是去中心化金融和稳定币最深层的流动性枢纽，吸引着锚定链上市场、稳定供给的大规模资本。机构通过代币化基金、现实世界资产等形式的参与，为加密生态系统增添了规模与稳定性，其影响超越了由市场情绪驱动的散户活动。Layer-2解决方案缓解了主网拥堵，但流动性在多个L2网络间的分散，最终通过为大宗交易维持单一且深厚的流动性池，反而强化了以太坊的中心地位。即将到来的扩容升级，尤其是计划于2026年实施的"格拉姆斯特丹"分叉，旨在推动主网实现更高吞吐量，同时保持流动性深度。

尽管如Solana等竞争者标榜更高的每秒交易量，但以太坊的流动性深度持续吸引着重视窄幅价差、能够吸收大额交易而无滑点的机构。当前市场结构的本质在于，深厚的流动性创造稳定性。以太坊已巩固其作为稳定币和DeFi资本分发层的地位，这对于从做市商到寻求大规模、可预测流动性池的基金经理等各类参与者都至关重要。在实践中，这种深度转化为更小的买卖价差和大额交易更低的滑点，这对于寻求在不扰乱市场价格的情况下部署资本的机构而言是关键属性。稳定币和机构流动性的存在，巩固了一条链的生态系统，使其能够支撑超越投机性散户周期的、更稳健的链上活动。

机构参与者并非单纯追逐吞吐量等单一指标；他们需要一个具备可靠结算历史、监管兼容性并能部署现实世界资产等能力的生态系统。贝莱德的美元流动性基金（一种始于以太坊并随后扩展至多链的代币化国债基金）例证了大投资者如何连接传统金融与数字流动性。该基金在以太坊上的份额占比，凸显了行业资本在很大程度上默认流向最大、最久经考验的链条。此类产品的链上足迹强化了以太坊作为稳定性支柱的角色，而不仅仅是投机性代币的游乐场。

在技术层面，Layer-2扩容方案的演进是一把双刃剑。它们缓解了主网的成本压力并扩展了执行能力，但流动性也被分散到多个环境中，使得需要跨Rollup协调的大宗交易变得复杂。然而从业者认为，其净效应是将流动性保留在以太坊生态内部，而非转移到竞争的第一层网络。以太坊上的流动性集中意味着，即使其他项目宣扬更高的理论TPS，市场仍会汇聚在拥有最深资金池和最稳健市场深度的场所。

在关于谁引领潮流的讨论中，流动性的供给常被比作市中心与郊区的关系。在这种比喻中，以太坊就像"市中心"，是最活跃的流动性和最广泛金融工具汇聚之地。一位支持者总结道："如果你想要最深的流动性，你就得去市中心，那就是以太坊。"这个比喻解释了为何机构及其服务的交易者更愿意将资本置于最大资金池存在的地方，即便其他地方有更灵活、成本更低的链。目标是最小化价格影响，并为即便是大额复杂订单也能保持执行质量。

在此背景下，Solana因其吞吐量优势被部分人定位为"以太坊杀手"。围绕其更高TPS的叙事吸引了大量散户活动，尽管其长期可持续性和流动性深度仍受审视。Solana的崛起，以及随后涌现的一波承诺更高理论吞吐量的"Solana杀手"，说明了行业更广泛的扩容竞赛。然而行业观察家警告，仅凭更高的吞吐量并不能保证有意义的资本流入；机构仍在寻求能够吸收大额交易且不破坏价格稳定的最深、最可靠的流动性池。关于流动性深度与原始速度的持续讨论，仍然是资本如何在网络间分配的核心议题。

随着加密领域走向成熟，机构的兴趣日益转向稳定币、代币化资产和现实世界资产等实际用例，而非投机性的价格博弈。现实世界资产在以太坊上的部署，连同稳定币的主导地位，持续定义着机构采用的路径。叙事不再仅仅是关于哪条链最快，而是关于哪条链能为大规模的现实世界金融交易提供最可靠、可扩展且受良好支持的流动性通道。

尽管如此，行业对主网扩容依然持乐观态度。以太坊生态承认早期L2的发展势头确实导致了流动性分散，但许多观察家认为这反而是一种因祸得福。如果流动性在L2处理执行的同时仍可在以太坊上访问，那么生态系统就能维护一个支持机构活动的统一、深厚的资金池。从更广泛的意义上说，社区正在重新校准对成熟市场中"扩容"含义的期望：不仅是更快的区块，更是在市场狂热与回调周期中都能存续的更高效执行和更深的市场。

展望未来，扩容升级预计将进一步重塑流动性格局。计划于2026年实施的"格拉姆斯特丹"分叉旨在显著提高以太坊的区块燃料限制，从而可能提升吞吐量，并在不牺牲流动性深度的前提下支持更广泛的链上活动。随着这些升级的推进，基础设施提供商也在寻求创新以提高执行效率。例如旨在通过链下协调优化区块构建的项目，以及基于零知识证明的捆绑技术等微调手段，都是对更大规模扩容叙事的补充。与此同时，领先的研究者强调久经考验的网络所具有的持久价值，认为机构在扩展至新生态系统之前，将继续青睐那些经历过多个市场周期和严苛安全假设考验的链条。

行业参与者还指出，机构越来越多地评估跨链策略，这些策略使它们既能保持对以太坊流动性的敞口，又能利用其他网络满足特定用例或隐私需求。深度与定制化（隐私、吞吐量、结算速度）之间的相互作用将塑造机构加密基础设施的下一阶段。尽管Solana等网络提供了具有竞争力的特性，但在短期内不太可能取代以太坊的流动性优势。主导观点仍然是：对于大型资本配置者而言，流动性深度仍然是选择资本部署地时的主要区分因素。

总而言之，以太坊在DeFi流动性和稳定币领域的领导地位，加上不断增长的现实世界资产和代币化资产，持续锚定着机构的采用。虽然更快的网络吸引投机活动并提供边际执行改善，但最深的市场和最成熟的链上生态系统仍然在以太坊上。随着2026年的临近，行业将密切关注"格拉姆斯特丹"及相关扩容计划如何与持续的资本流入相互作用，无论是通过类似BUIDL的产品还是更广泛的代币化现实世界资产，来塑造机构加密市场的下一个增长周期。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文

为何机构仍偏爱以太坊而非速度更快的区块链

更多新闻

我的自选