"Hyperliquid价格测试36美元支撑位，巨鲸囤币与3.4亿美元回购或预示反弹"_新闻

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"Hyperliquid价格测试36美元支撑位，巨鲸囤币与3.4亿美元回购或预示反弹"

2025-11-04 17:05:11

Hyperliquid原生代币HYP面临下行压力但显现反转信号

最新链上数据与市场分析显示，尽管Hyperliquid原生代币HYP持续面临下行压力，但大额持有者增持与协议积极回购的迹象表明，在36美元关键支撑位附近可能酝酿着趋势反转。截至发稿时，HYP报价37.63美元，24小时内下跌9%，处于七日波动区间的下沿。该代币过去一周累计下跌20%，本月跌幅达25%，较9月18日创下的59.30美元历史高点回落36%。

市场活跃度显著提升

尽管价格疲软，日内交易量却激增59%至7.967亿美元，显示出市场活跃度提升。衍生品交易量增长38.7%至28.1亿美元，但未平仓合约减少7.7%至15.9亿美元——这种形态通常意味着交易者正在平仓或调整头寸，而非建立新的杠杆多头仓位，往往预示着市场将进入盘整或波动加剧阶段。

巨鲸逆势增持释放积极信号

11月3日发布的链上分析报告揭示，在当前回调期间，大额持有者正在持续积累HYP代币。现货交易量增长与平均订单规模扩大显示出机构级账户和高净值交易者的典型增持行为。期货市场数据同样印证这一趋势，自10月中旬以来平均订单规模显著扩大。现货与衍生品市场的协同操作，通常意味着专业交易者对短期内出现重大价格变动的预期正在增强。

市场数据显示："巨鲸活动显著放大了HYP订单规模。现货市场巨鲸利用价格短暂回调增持代币，而期货交易者表现出明确的多头倾向，超过70%的头寸为HYP多头。"专业市场参与者的这类布局往往标志着反弹初期，尤其在市场波动加剧、散户恐慌抛售时期更为典型。

协议回购计划构筑价格支撑

Hyperliquid生态系统通过援助基金将大部分协议费用用于系统性代币回购，为看涨论点提供了基本面支撑。2025年至今，该基金已累计回购价值超3.4亿美元的HYP，并保持每月约6500万美元的稳定回购规模。数据显示，Hyperliquid已成为今年加密货币回购领域的引领者，占全行业14亿美元回购总额的46%。该协议将97%的交易手续费用于公开市场回购HYP，形成与平台使用率直接挂钩的持续买入压力。

目前援助基金已持有2136万枚HYP（占总供应量的2.1%），价值约13亿美元。基于当前交易量与日均500万美元的预估收入，该基金理论上具备每年回购总供应量13%的能力。计划中的代理方案与持续基础设施改进可能在年底前创造额外需求，有望抵消卖压并维持价格稳定。

主流交易所上线拓宽流动性通道

基础设施升级与知名交易所上线显著拓宽了主流交易者对HYP的获取渠道。多家顶级交易所近期新增HYP交易对，极大提升了该代币的流动性与曝光度。11月3日，某交易所正式开放HYP现货交易，为确保交易稳定性将原定上线时间推迟一天。某零佣金交易平台10月的上线举措更具里程碑意义，使其数百万美国零售用户早于主要竞争对手获得HYP交易权限，此举曾引发价格单日飙升12%，并带动多家交易所期货未平仓合约显著增长。

此外，HyperEVM跨链桥已吸引价值超45亿美元的稳定币流动性，进一步夯实生态系统资本基础，为机构参与者提供更便捷的入场通道。

ETF申请潮彰显机构兴趣升温

多家资产管理公司提交基于Hyperliquid的交易所交易基金申请，对长期价格走势最具影响力。10月29日，瑞士资管公司向SEC提交现货HYP ETF注册申请，同时申报2倍杠杆HYP ETF产品。申报文件指定两家美国顶级数字资产托管机构作为资金保管方。另一家资管巨头9月也已提交类似申请，该产品设计包含实物申购赎回机制。另有机构透露计划推出美国现货质押型HYP ETF及并行欧洲ETP产品，可能整合与基金表现挂钩的质押收益与回购机制。

分析师评价这些杠杆产品申请"定位精准，有望成功突围"，其策略定位可类比早期智能贝塔与货币对冲产品的爆发轨迹。结合Hyperliquid扎实的基本面与持续扩展的生态，这些动向已吸引大量机构关注，可能在多头情绪复苏时放大反弹动能。

技术面显示关键转折点位

从技术分析视角，HYP正处于关键决策节点。日线图上，代币价格处于布林带中轨（41美元附近）下方，并紧贴下轨运行——这种形态通常预示动能衰减与潜在超卖状态。MACD指标仍处负值区域，多数动量震荡指标呈现看跌信号。相对强弱指数40的读数显示市场略显疲弱，但尚未达到触发强势反弹的超卖阈值。

36-38美元区间构成关键支撑位，此处与200日预估均线重合，在4月与7月的历史回调中均展现强劲支撑力。若日收盘跌破36美元，可能引发更深回调至32美元的前期吸筹区。反之若多头成功守住该位，41-42美元区间将形成阻力带。有效突破该区域可能重拾上涨动能，在巨鲸持续增持与市场环境改善情况下，价格或挑战49美元乃至55美元目标位。

分析师指出，当前36-42美元的盘整区间可能形成新蓄势区，聪明资金或正为下一轮大行情布局。技术支撑、基本面回购压力与巨鲸兴趣的三重叠加，构建出对耐心多头极具吸引力的非对称优势格局。

底层协议指标保持强劲增长

除价格表现外，Hyperliquid协议底层指标持续展现强劲增长。平台10月单月收入达1.14亿美元（年化13.7亿美元），这些数字使其跻身加密货币领域盈利能力与运营效率最高的项目之列，收入表现屡超包括以太坊和Solana在内的主流Layer1区块链。

去中心化交易所未平仓合约已反弹至94亿美元，其中比特币相关合约占33亿美元。这种大规模流动性注入强化了HYP的治理功能，展现出即便在市场整体疲软时仍保持的用户参与度。

10月13日的主网升级引入无需许可的永续合约市场，允许质押50万HYP的用户创建新交易对。功能上线不到两周内，用户锁定超100万HYP并带来1.8亿美元的日均新增交易量，充分显示升级对平台活力的即时提振效果。

当前Hyperliquid面临的市场逆风中，巨鲸增持、系统回购、主流交易所上线与ETF审批进程的多重支撑结构已然形成。若36美元关键位得以坚守，可能催化显著反弹。但若失守该支撑位，则需经历更深幅调整才可能实现可持续复苏。

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