中心化交易所现货交易量连续五个月下滑
随着加密货币市场整体萎缩,币安引领了交易量的下跌。主要中心化交易所的现货交易量已连续五个月呈下降趋势。去年10月10日至11日的初始事件导致衍生品流动性及现货交易同时收缩。
今年一月,加密货币现货交易量曾有小幅回升,但过去十二个月的整体交易活跃度已趋疲软。十月发生的清算事件只是加速了这一下滑进程。
币安在现货交易中的影响力减弱
现货交易量在市场中发生转移,导致币安的市场份额持续收缩。币安仍是比特币和以太坊存入的主要目标平台,但交易活跃度维持在低位。抛售通常出现在短期反弹期间,整体市场活动依旧低迷。
币安保留了全部现货交易量中20%的份额,而68%的份额已转移至品牌知名度较低的小规模交易市场。币安现货交易量的影响力已减弱,目前仅占市场总活动的约20%。
现货交易资金流出的原因之一是山寨币活动减少。币安上的山寨币交易量占比仍低于40%,较此前约60%的高点明显下滑。随着交易者转向去中心化交易所上的 meme 币或未上市资产,山寨币交易量进一步下降。然而,去中心化交易所未能弥补市场情绪的走弱。
目前去中心化交易所的交易量仅占中心化交易所活动的14.83%,低于2025年夏季超过21%的水平。代币生命周期的缩短也意味着交易者类型的转变——他们不再押注旧有资产的回升,而是将现货交易转向新发行的 meme 代币,但这些新币的估值未能达到早期代币的水平。
当前现货日交易量约为1110亿美元,较2025年10月逾5180亿美元的高位大幅回落。这一下跌恰逢衍生品市场未平仓合约量和交易量的同步走低。
山寨币季节指数也显示资金正从这类资产流出。该指数已回落至35点,表明市场处于比特币主导的季节,因为流动性最高的资产往往具备最可靠的复苏能力。
PancakeSwap 在现货交易中的主导地位下降
在去中心化现货市场中,同样观察到资金从币安生态流出的现象。PancakeSwap 在现货交易中的份额已从2025年夏季的77%下降至目前的12%。
主要原因之一是币安上 meme 代币交易活动的放缓,以及资金再次向 Solana 生态转移。然而,即使是 Solana 生态也未能挽回去中心化交易所交易量的颓势。
总体而言,现货交易已转向包括 PumpSwap 代币对在内的短期资产。部分来自去中心化金融的流动性转移至借贷领域,使得交易者的选择范围更为有限。
尽管稳定币供应量有所增加,现货市场的活跃度并未像以往周期那样作出相应反应。
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