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灰度预见2026:前所未有的行业新周期

2025-12-31 07:27:38
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机构时代来临:2026年数字资产将迎结构性变革

投资机构灰度周一表示,随着监管框架日益清晰及另类价值存储需求增长,2026年可能成为数字资产机构化阶段的起点。该公司将未来一年称为"机构时代黎明",指出交易所交易产品扩容、美国监管体系完善以及财富管理机构与机构投资者参与度提升将成为主要特征。

监管明晰重塑加密市场格局

研究负责人扎克·潘德尔指出,数字资产正逐渐被视作金融基础设施而非投机技术,随着该领域与传统金融体系融合,全面监管显得至关重要。他列举了多项监管里程碑:2023年灰度在与美国证交会的诉讼中获胜,2024年现货比特币和以太坊ETP成功推出,2025年立法进程持续推进。

尽管美国加密货币市场结构法案因政府停摆未能通过,潘德尔认为立法动能已经恢复,预计明年初将取得进展。他强调两党支持对维持长期增长至关重要,这将确保加密货币持续融入美国金融体系。监管明确性还可能推动从初创公司到大型企业的各类主体开展代币发行,使数字代币与股票债券共同成为标准资本结构组成部分。

ETP与质押拓展机构参与路径

灰度预计随着更多数字资产通过交易所交易产品实现合规准入,机构参与度将深化。潘德尔表示监管流程优化显著缩短了加密ETF上市周期。近几个月来,灰度已推出涵盖多个主流数字资产的ETF产品,部分产品还整合了质押功能。

潘德尔强调质押正成为机构投资者获取收益的关键差异点,并透露灰度正在大规模质押其美国以太坊ETF。他补充道,包括加密ETF期权期货在内的衍生品扩张趋势预计将持续至2026年,进一步推动数字资产融入传统市场基础设施。

宏观环境助推机构配置需求

在价格预测方面,潘德尔认为比特币将在2026年上半年创下历史新高,支撑因素与推动行业普及的两大支柱一致。全球债务持续增长、法币贬值担忧以及美国降息预期共同维系着对另类价值存储的需求。

潘德尔指出比特币和以太坊正逐渐与黄金白银等资产产生联动效应,美元走弱预期与货币政策宽松共同形成利好。但他同时警告,行业发展取决于加密立法能否获得持续的两党支持。若监管合作在中期选举前出现破裂或数字资产被政治化,可能给行业带来下行风险。潘德尔还淡化了数字资产托管公司在2026年的影响力,认为这些在2025年备受关注的机构将成为相对被动的持有者,难以成为主要估值驱动力。

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