Pump.fun再陷法律风波：法院采纳新型MEV证据重启调查_新闻

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Pump.fun再陷法律风波：法院采纳新型MEV证据重启调查

2025-12-19 05:59:42

Pump.fun诉讼案有何新进展？

美国联邦法院近日批准了针对模因币发行平台Pump.fun的集体诉讼修订重申请求，这意味着索拉纳生态中的最大可提取价值（MEV）操作将重新面临司法审查。此次裁决允许原告提交案件七月首次立案时尚未获得的新证据，修订后的诉状新增了五千余条内部聊天记录，这些记录由被称为“机密线人”的知情者于九月提交。原告主张这些日志揭示了Pump.fun、Solana Labs、Jito Labs等索拉纳生态参与方之间的协同行为。

诉状中指出：“原告声称这些聊天记录包含了涉事各方就涉嫌违规计划的实时讨论，实质性揭示了该企业的管理协调与沟通机制。”法官批准修订动议后，案件将在扩展证据基础上继续推进。截至发稿时，所有被告方均未对置评请求作出公开回应。

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法院此次裁决并未判定责任归属，但为建立更完整的事实记录扫清障碍，这可能影响美国法律对MEV相关行为的定性。

MEV与模因币争议焦点何在？

诉讼指控Pump.fun在宣传中将模因币发行包装为“公平”活动，却默许内部人员提前获取新发行代币。诉状指出这种优势来源于与索拉纳验证者及基础设施服务商协调进行的MEV操作。MEV指通过调整或插入区块内交易顺序获利的行为，通常涉及套利或优先交易。尽管MEV被普遍视为区块链技术特性，但其在面向零售用户产品中的应用仍存争议。

原告主张内部人员能在公开上市前以低价获取代币，待交易活跃后向零售投资者抛售。诉状强调零售参与者实际上成为优势方通过交易排序和验证者关系获利的退出流动性。本案被告包括Pump.fun、主要索拉纳MEV基础设施服务商Jito Labs，以及支持索拉纳网络发展的非营利组织Solana Foundation。修订后的诉状试图通过新增通讯记录证明这些实体间的关联。

此案对美国MEV监管有何影响？

本案推进之际，美国法院与监管机构仍在探索MEV活动的定性标准。加密领域常将MEV描述为不可避免的技术现象，但批评者认为在涉及零售用户时可能构成抢跑交易。若法院认定特定MEV操作具有欺骗性或违法性，其影响将远超模因币范畴。众多去中心化金融应用依赖类似交易排序机制，基础设施服务商也多采用跨链运营。

法律明确性进展缓慢，部分源于MEV处于市场微观结构、软件设计与金融监管的交汇点。法院需要评估由代码而非人为直接操作系统中涉及的意图、披露义务及损害认定。

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若案件进入实体审理阶段，可能重塑法院对涉及零售用户的MEV操作立场，特别是在面向消费者的代币发行场景中。

与其他MEV法律案件相比有何特点？

Pump.fun诉讼案之前，另一起MEV相关刑事案件已因未达成共识判决而终止。去年十一月，被控使用MEV交易机器人非法获利数百万美元的Peraire-Bueno兄弟接受审判。控方主张被告存在欺骗行为，辩护律师则坚持其策略属合法交易。陪审团审议期间多次要求解释区块链运行机制，凸显技术系统与法律标准接轨的难度。

该案因陪审团无法达成一致而以流审告终，反映出法院处理复杂交易排序、验证者行为及自动执行时面临的挑战。与刑事案件不同，Pump.fun诉讼属民事性质，举证标准更低，焦点集中于信息披露、协同操作及对零售用户的潜在损害。新采纳的证据或将决定诉请能否经受后续法律考验。

后续发展如何？

修订诉状获准后，被告方需对扩展指控作出回应。法院将裁定案件是否进入证据开示阶段或面临新的驳回动议。当前裁决使MEV实践持续处于法律聚光灯下。随着模因币平台与区块链基础设施服务商持续服务大规模零售用户，法院或将更多介入界定技术优化与市场滥用之间的边界。

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